行业现状与核心矛盾 - 钢铁行业现阶段面临供需矛盾突出等困扰，行业利润整体下行 [1] - 在行业“反内卷”背景下，普钢公司业绩改善空间较大，有望迎来价值修复 [1] - 当前部分公司已处于价值低估区域 [1] 需求前景分析 - 伴随系列“稳增长”政策纵深推进，钢铁需求总量有望保持平稳或甚至边际略增 [1] - 需求支撑主要来自：房地产筑底企稳、基建投资稳中有增、制造业持续发展、钢铁出口高位 [1] 产品结构与投资机遇 - 当前，普钢吨钢利润可观 [1] - 经济高质量发展和新质生产力宏观趋势下，受益于能源周期、国产替代、高端装备制造的高壁垒高附加值的高端钢材有望充分受益 [1] - 未来钢铁行业产业格局有望稳中趋好，行业仍具结构性投资机遇 [1] 相关金融产品 - 钢铁ETF（515210）跟踪的是中证钢铁指数（930606） [1] - 中证钢铁指数从A股市场中选取涉及普钢、特钢等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映钢铁行业相关上市公司证券的整体表现 [1] - 中证钢铁指数综合覆盖钢铁产业链上的主要企业，能够体现钢铁行业的整体市场趋势及风格配置特征 [1]