英国央行政策转向与高盛预测 - 英国央行于12月18日作出降息决定，市场预期其正迈入一个更为持久的宽松周期 [1] - 高盛预测英国央行将在2026年多次降息，最新预计将分别于3月、6月、9月各下调利率25个基点，此前的预测时点为2月、4月和7月 [1] - 此次时间调整表明，随着通胀压力缓解且劳动力市场状况恶化的证据增多，高盛认为货币政策委员会将谨慎且稳步地推进降息进程 [1] 经济与通胀背景 - 近期英国公布的一系列数据凸显经济增长风险正朝着“放缓”的方向倾斜 [1] - 劳动力市场已显露出降温态势：企业招聘步伐放缓，劳动者失业风险上升，工资增长压力得到一定缓解 [1] - 高盛预计在2026年，英国通胀将维持在温和水平，这降低了英国央行维持紧缩性政策立场的必要性 [1] 未来政策路径展望 - 尽管市场定价呈现渐进态势，但高盛认为若后续数据持续印证上述趋势，英国央行降息的力度或许会超出投资者预期 [2] - 疲弱的经济活动数据将使政策制定者更有底气采取鸽派立场，尤其是在通胀预期保持锚定的情形下 [2] - 12月的降息标志着英国央行政策叙事方向转变，其风险平衡已从应对持续通胀问题转向助力经济增长 [2] - 政策制定者预计仍会秉持数据依赖原则，密切留意工资变动、服务领域通胀走势以及更广泛的金融环境状况 [2] 对市场的影响 - 英国央行政策前景的动态演变，将影响英国利率走势、英镑汇率表现以及相对货币政策差异格局 [2] - 倘若宽松周期以更快节奏推进或程度更深，英镑汇率或将面临下行压力 [2] - 更快的宽松周期能为英国风险资产提供有力支撑，尤其是在全球主要央行行动愈发谨慎的背景下 [2] - 高盛的最新预测凸显市场愈发确信英国央行的紧缩阶段已彻底结束，接下来的挑战在于如何校准降息的节奏与幅度以适应经济走弱的现实 [2]