价格表现 - 1月WTI原油期货(CLF26)周三收盘上涨+0.67美元，涨幅+1.21% [1] - 1月RBOB汽油期货(RBF26)周三收盘上涨+0.0134美元，涨幅+0.80% [1] - 周二原油和汽油价格曾跌至近4.75年低点 [4] 价格驱动因素：地缘政治与供应风险 - 地缘政治风险升级推高油价，主要涉及委内瑞拉和俄罗斯 [2][3] - 美国前总统特朗普下令对进出委内瑞拉的所有受制裁油轮实施“全面封锁” [2][3] - 美国考虑若俄罗斯拒绝乌克兰和平协议，将加强对俄能源出口制裁，并针对其“影子舰队”和贸易商 [2][3] - 乌克兰无人机和导弹在过去三个月袭击了至少28家俄罗斯炼油厂，加剧俄罗斯燃料短缺，限制其原油出口能力，降低全球供应 [6] - 美国和欧盟对俄罗斯石油公司、基础设施和油轮的新制裁也抑制了俄罗斯石油出口 [6] 价格驱动因素：库存与需求 - 截至12月12日当周，在油轮上静止至少7天的原油库存环比增加+5.1%，至1.2023亿桶 [5] - 原油裂解价差跌至6个月低点，抑制炼油厂购买原油并加工成汽油和馏分油的意愿 [4] - 周三公布的EIA周度数据显示，原油库存降幅小于预期，汽油库存增幅超预期，令油价从高位回落 [2] 行业动态与机构预测 - OPEC+于11月30日表示，将坚持在2026年第一季度暂停增产的计划 [7] - OPEC+在11月2日的会议上宣布，成员国将在12月增产+13.7万桶/日，但由于全球石油供应过剩的出现，将在2026年第一季度暂停增产 [7] - 国际能源署(IEA)在10月中旬预测，2026年全球石油供应过剩将达到创纪录的400万桶/日 [7] - OPEC+正试图恢复其在2024年初实施的220万桶/日的全部减产，但仍有120万桶/日的产量有待恢复 [7] - OPEC 11月原油产量下降-1万桶/日，至2909万桶/日 [7]