巴菲特及其投资策略 - 沃伦·巴菲特在执掌伯克希尔哈撒韦的近六十年间创造了超过500万倍的投资回报，年化回报率约为20%，是同期间标普500指数回报率的两倍[2] - 巴菲特遵循价值投资哲学，核心是“以公平价格买入一家出色的公司，远胜于以出色价格买入一家公平的公司”[6] - 其投资策略体现为在市场估值过高时保持谨慎并积累现金，以等待市场下跌时出现的机会[5][6] 伯克希尔哈撒韦的近期操作 - 伯克希尔哈撒韦已连续三年（12个季度）成为股票的净卖家，净卖出规模达数十亿美元[4] - 公司因此积累了创纪录的约3820亿美元现金储备[4][7] - 在减持的同时也有选择性买入，例如在今年第二季度买入了超过500万股联合健康集团的股票[5] 对苹果公司头寸的调整 - 伯克希尔哈撒韦大幅减持了苹果公司的持仓，使其在投资组合中的占比从约50%降至20%[5][7] 当前市场估值信号 - “巴菲特指标”（股市总市值与GDP之比）目前处于223%的水平，比其趋势线高出77%，这通常被解读为市场极度高估的信号[7]