市场行情 - 12月19日氧化铝期货主力合约大幅下挫2.60%，报2505.0元/吨，呈现震荡下行走势 [1] - 12月18日中国主要地区氧化铝现货报价较上一交易日普遍下跌5元/吨，山东地区报2715元/吨，河南地区报2810元/吨，山西地区报2805元/吨，贵州地区报2895元/吨，广西地区报2870元/吨 [2] 供需数据 - 2025年10月全球氧化铝产量为1342.09万吨，2025年1-10月累计产量为12797.70万吨 [2] - 2025年10月全球再生铝产量为2203.86万吨，2025年1-10月累计产量为22006.70万吨 [2] - 印度Vedanta铝业旗下Lanjigarh炼厂产能已扩大至500万吨/年，成为中国以外地区第二大氧化铝精炼厂 [2] - Lanjigarh炼厂产能扩张使印度氧化铝总精炼产能提升至约1300万吨/年，印度成为全球第三大氧化铝生产国，该炼厂产量约占印度总产量的38% [2] 机构观点 - 广州期货观点：氧化铝期价已跌破行业平均现金成本线，全产业链库存攀升至历史峰值，部分生产企业进行检修，部分下游企业表示会择机增加原料备库，在行业生产亏损背景下，或逐步有高成本产能退出，近期仓单库存连续去化，周度开工生产供应小有缩减，氧化铝逐步寻找下方底部支撑，主力合约价格参考运行区间2500-2750元/吨 [4] - 铜冠金源期货观点：氧化铝期货触低后因消息面及技术面修正需求小幅反弹，但基本面仓单库存继续流入市场，同时进口氧化铝陆续到港，现货供应充足，价格上方压力仍大，预计高度有限，以弱势震荡为主 [4]