市场观点与策略 - 机构认为若投资者继续交易宽松预期，利率可以延续下行，但降息等操作可能要到明年一季度后期才会发生，当前应按照弱反弹看待 [1] - 建议更多选择2-3年信用债、5年期国开债、6-7年期国开债和国债进行配置 [1] - 5年期国开债建议关注活跃券250208和250203，以及5年国开-TF的对冲策略 [1] - 6-7年期利率债可考虑220205附近国开债和250018 [1] - 30年期国债方面，新老券利差依然偏高，利率较高的非活跃券具有较好的持有价值，重点关注250002和25T2，结合流动性预期和博弈机会，建议更偏好250002 [1] - 50年期和流动性较差的30年期国债适合小仓位持有，但当前可能不是最佳时点，负债稳定的投资者可考虑 [1] 国开债券ETF表现 - 截至2025年12月19日13:08，国开债券ETF(159651)上涨0.02%，冲击3连涨，最新价报106.8元 [2] - 流动性方面，该ETF盘中换手率为1.85%，成交891.77万元 [2] - 截至2025年12月18日，国开债券ETF近1年日均成交额为3.19亿元 [2] - 回撤方面，截至2025年12月18日，该ETF近半年最大回撤为0.12%，相对基准回撤为0.18%，在可比基金中回撤最小，回撤后修复天数为8天 [2] 国开债券ETF产品特征 - 国开债券ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低 [3] - 截至2025年12月18日，该ETF近1月跟踪误差为0.006%，在可比基金中跟踪精度最高 [3] - 该ETF紧密跟踪中债-0-3年国开行债券指数(总值)财富指数，该指数成分券包括国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期3年以内（包含3年）的政策性银行债 [3]