事件概述 - 中邮保险于2025年12月17日通过二级市场增持四川路桥11.43万股，增持后持股总数达4.35亿股，占公司总股本的5.00%，构成举牌 [2] - 此次权益变动不触及要约收购，且不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化 [2] 举牌方背景与动机 - 中邮保险此次增持是基于自身发展投资需求和支持上市公司持续健康发展的规划安排进行长期投资 [4] - 中邮保险有关负责人表示，险资需在长期资本入市、科技攻关、城市更新、养老保障等领域当好“稳定器” [5] - 中邮保险将从锻造跨资产、跨周期主动管理能力、健全长期资本运作机制、聚焦国家急需领域深化布局、塑造长期资本品牌等四方面持续发力 [5] 被举牌公司基本面 - 四川路桥主营业务涵盖工程建设、矿业及新材料、清洁能源等产业的投资、开发、建设和运营 [4] - 工程建设板块业务覆盖公路、铁路、市政、房建、港航等“大土木”领域，具备投融资、设计、建设、运营、养护全产业链一体化发展能力 [4] - 公司2025年前三季度实现营收732.81亿元，同比增长1.95%；归母净利润53.00亿元，同比增长11.04% [4] - 公司2025年第三季度单季归母净利润为25.20亿元，同比增长59.72% [4] - 公司2024年度现金分红32.84亿元，占当年归母净利润的50.02% [4] - 公司发布未来三年股东回报规划，规划期内每年度现金分红比例不低于当年归母净利润的60% [4] - 公司2025年中期预计派发现金红利2.78亿元 [4] 行业趋势与动态 - 2025年内险资举牌接近40次，创2016年以来新高，其中对H股公司举牌次数超30次 [5] - 中邮保险年内除举牌四川路桥外，还举牌了东航物流、绿色动力环保和中国通号，涉及基建、环保和交通板块 [5] - 其他险资举牌案例包括：平安人寿举牌招商银行H股、邮储银行H股、农业银行H股；长城人寿举牌秦港股份、中国水务H股、大唐新能源H股；新华保险举牌北京控股H股 [5] - 国家金融监督管理总局于12月5日发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，分析认为该政策有助于提升保险资金资本使用效率、优化资产配置结构，使其更好发挥耐心资本作用，服务国家战略 [5]