日本央行加息决策与背景 - 日本央行于12月19日决定将基准利率上调至0.75%，这是30年来的最高水平，符合市场普遍预期 [1] - 此次加息将隔夜拆借利率上调0.25个百分点，是自2025年1月（原文如此，应为2024年1月之误）以来11个月内的再次加息 [1] - 日本央行行长植田和男在本月早些时候已明确发出加息信号，市场预期因工资增长稳定及特朗普关税冲击弱于预期而持续升温 [1] 通胀与政策目标 - 日本政府数据显示，11月剔除生鲜食品的核心CPI同比上涨3.0%，涨幅与10月持平，符合市场预期 [1] - 日本央行一直追求实现“物价-工资-消费”的良性循环，并将此作为继续加息的条件 [3] - 中信证券研报认为，日本良性通胀循环已较稳固，为日本央行再次加息提供了基础 [1] 近期加息历程 - 2024年3月，日本央行将政策利率从-0.1%上调至0-0.1%，结束了长达十年的负利率政策 [3] - 2024年7月，日本央行再度加息，将政策利率提高至0.25% [3] - 2025年1月，日本央行宣布上调基准利率25个基点至0.5%，创2008年全球金融危机以来的最高水平，是不到一年内的第三次加息 [3] 政策展望与市场影响 - 日本央行行长植田和男曾表示，即使在加息后，日本实际利率仍然很低，若经济前景实现，央行将继续加息 [3] - 植田和男对春季薪资谈判前景表示乐观，预计会取得扎实成果 [3] - 分析认为，去年夏季日本加息后引发的全球市场动荡主要由美国因素造成，套息交易逆转是次要因素，类似去年的“黑色星期一”不太可能重演 [1]