全球宏观环境与流动性趋势 - 全球宏观环境正由分化走向收敛，主要央行已转向降息，财政赤字推动流动性需求上升 [1] - 全球流动性有望在2026年改善，驱动因素包括美联储量化紧缩接近结束、美国财政部一般账户可能回落以及中国央行加大支持 [1] 市场指标与资产表现 - 全球M2与黄金价格创出新高，同时央行持续购金，显示货币贬值趋势延续 [1] - 在历史上黄金与流动性指标通常领先比特币的情况下，比特币等资产可能受益于上述趋势 [1]