市场表现与资金流向 - 12月18日，半导体设备ETF（561980）全天收跌1.97%，但单日获资金净流入超2700万元，实现连续2日“吸金”超3300万元 [1] - 截至12月18日，半导体设备ETF（561980）标的指数年内涨幅超过55%、区间最大上涨超80%，在同类半导体指数中居于首位，高弹性特征突出 [9] 行业增长前景与驱动因素 - 摩根士丹利认为，在AI基建热潮及传统芯片强劲去库存推动下，芯片股的“长期牛市逻辑”完好无损，明年芯片股仍可能是美股表现最亮眼板块之一 [3] - 半导体行业2025年第三季度营收达到2163亿美元，首次突破单季2000亿美元大关，环比增长14.5%，预计2025全年营收将站上8000亿美元 [3] - 2025年第三季度，英伟达及三大存储芯片厂商合计贡献了全球半导体行业超过40%的营收，显示增长动力从英伟达和存储领域向外扩散 [3] - 2025年全球半导体制造设备总销售额预计达1330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高；2026年、2027年有望继续攀升至1450亿和1560亿美元，增长主要由AI相关投资拉动 [4] - 人工智能正驱动存储行业进入超级结构性周期，从传统周期性供需调整转向结构性供应紧缺，高带宽内存向HBM4过渡是关键催化剂 [4] - 2027年HBM4E预计占据整体高带宽内存需求的40%，当前供应缺口显著，供需紧张局面预计持续，或将支撑2026年和2027年高带宽内存需求同比分别增长77%和68% [4] - 晶圆代工行业正从周期性增长转向AI驱动的结构性增长，预计2025年专业代工市场规模达1710亿美元，同比增长26% [6] 区域市场与供应链趋势 - 国际半导体产业协会预计，至2027年，中国大陆有望在预测期内保持半导体设备支出首位 [4] - 先进制程产能扩张、地缘政治扰动和中国的科技自主可控进程，正重塑半导体设备行业格局 [6] - 供应链安全与自主可控是长期趋势，其中设备与材料在国产自主创新顶层设计下逻辑最硬 [6] - 半导体设备自主可控是强确定性和弹性兼备的科技主线，存储扩产提速、先进逻辑本土化趋势明确、以及中芯国际等龙头稼动率接近满产，共同驱动需求 [6] - 2026年中国设备市场规模仍有超预期可能，多家外资机构可能转为乐观 [6] 相关产品与指数构成 - 半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导体设备指数，该指数中半导体设备含量超5成，覆盖中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、海光信息等细分龙头 [8] - 该ETF前十大成分股权重集中度将近8成，主要权重股包括中微公司（权重14.92%）、北方华创（权重14.48%）、寒武纪（权重9.26%）等 [8]