核心观点 - 中国经济向高质量发展转型，消费结构优化，“犒赏经济”兴起，消费者更愿意为影视娱乐、高品质游戏和智能化家电所提供的情緒价值与生活品质付费 [1] - 中央经济工作会议定调坚持内需主导、提振消费，政策环境利好家电、游戏、影视等消费相关板块 [1] - AI技术为影视、游戏及家电行业带来颠覆性赋能，推动“消费+科技”深度融合，有望驱动相关行业进入业绩与估值双重修复期 [2][3] 市场表现与关注产品 - 12月18日，游戏ETF(516010)上涨0.86%，家电ETF(159996)上涨0.33%，影视ETF(516620)上涨0.29% [1] - 消费相关产品目前估值偏低，可关注家电ETF(159996)、影视ETF(516620)、游戏ETF(516010)等投资工具 [3] 行业趋势与驱动力 - 消费需求正从“物质生存型”向“精神享受型”和“智能便捷型”跨越 [2] - 政策层面：家电板块受益于国补常态化与扩围，游戏与影视板块则受益于清理不合理限制措施、支持文化产业高质量发展的政策导向 [1] - 技术层面：AI技术突破性应用为相关板块带来颠覆性赋能 [2] 细分行业影响 - 影视与游戏（内容端）：AI视频生成技术降低内容生产成本并提升效率 [2] - 游戏领域：AI优化NPC交互体验，带来新游戏体验，并在研发端实现降本增效，加速精品游戏上线周期 [2] - 影视领域：多模态大模型推动从剧本创作到后期特效的全面变革，赋予板块更强“科技成长”属性 [2] - 家电（终端）：行业正经历从“传统单品”向“主动服务型AIoT”跃迁 [2] - 具备语音大模型交互、自动环境感知能力的AI家电成为智能家居新中控，提升产品附加值 [2] - AI家电缩短消费者换新周期，打开了存量市场的新空间 [2]