交易方案核心内容 - 中金公司以换股吸收合并方式整合东兴证券和信达证券 交易于2025年11月20日起停牌 并于12月18日复牌[2] - 换股比例确定为东兴证券与中金公司1:0.4373 信达证券与中金公司1:0.5188[2] - 换股实施前 中金公司总股本为48.27亿股 其中A股29.24亿股 H股19.04亿股[2] - 不考虑其他影响 中金公司拟为本次合并发行A股股份合计30.96亿股[2] - 交易完成后 中央汇金直接持有存续公司24.44%的股份 仍为控股股东及实际控制人[2] 行业整合背景与驱动因素 - 中国证券行业正掀起合并浪潮 除中金系项目外 国联民生 国泰海通等项目也在推进[2] - 核心驱动力在于响应国家金融战略 应对市场竞争以及追求协同效应[2] - 2023年中央金融工作会议提出“培育一流投资银行和投资机构” 后续监管部门发布指导意见支持头部券商通过并购重组做优做强[2] - 政策目标是形成具备国际竞争力的“航母级”投行[2] 合并的预期影响与意义 - 合并有望在不同券商间形成优势互补 实现“1+1>2”的协同发展效果[3] - 行业资源整合将提升中国证券业的整体竞争力 并有助于其在国际上逐步突出[3] - 整合是中国资本市场改革进入深水区的体现 旨在为实体经济发展贡献更多力量[3]