公司上市申请与基本信息 - 科郦有限公司于12月18日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为中金公司 [1] - 公司是一家源自韩国、主要业务位于中国的综合医疗健康解决方案供应商，正拓展国际业务，致力于通过数字解决方案推动医药供应链升级 [4] - 公司董事会由7名董事组成，包括4名执行董事及3名独立非执行董事 [25] - 截至2025年12月10日，创始人、执行董事兼控股股东林先生直接持有公司76.2%股权，并通过Coree Pohang间接持有23.8%股权 [27][30] 业务概况与市场地位 - 公司业务线主要包括：医药营销、推广与销售业务；母婴及营养补充品的研发、生产与分销业务 [4] - 按2024年收益计，公司在中国医药营销、推广与销售市场排名前十，并且是中国最大的儿科医药营销、推广与销售服务供应商，占据约15.9%的市场份额 [4] - 医药营销网络覆盖中国内地31个省份，截至2025年6月30日，拥有超过1,500家分销商，覆盖约110,000家诊所、310,000家药房及3,600家医院（包括68家三级甲等医院，约占中国三甲医院总数的3.8%） [4] - 公司医药营销业务以分销两款旗舰儿科处方药（妈咪爱与易坦静）为支柱，在往绩记录期间是这两款产品在中国院外市场的独家分销商 [4] - 公司同时开发多元化创新产品组合，包括生物保健功能性补充剂及婴幼儿配方奶粉等母婴及营养补充剂产品 [5] 财务表现 - 收入：2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别录得3.22亿美元、3.5亿美元、2.82亿美元及1.43亿美元 [6][8] - 溢利：2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别录得1733.82万美元、2476.84万美元、2185.08万美元及2182.55万美元 [7][8] - 毛利率：呈现上升趋势，2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别为43.6%、48.3%、53.3%及56.0% [9][10] - 净利率：同样呈上升趋势，同期分别为5.4%、7.1%、7.7%及15.1% [10] - 经营溢利率：2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别为10.7%、13.3%、15.3%及22.7% [8] 供应链与关联关系 - 供应商集中度较高，截至2022年、2023年、2024年及2025年上半年，从五大供应商的采购额分别占采购总额的69.4%、68.5%、64.1%及68.4% [5] - 韩美集团是关键战略供应商，同期从韩美集团的采购额分别占采购总额的57.0%、57.5%、52.6%及62.0% [5] - 公司创始人林先生同时是韩美集团的股东，截至2025年12月10日，直接及间接合计持有韩美集团约7.24%的权益 [5] 行业前景与市场规模 - 中国医药行业市场规模（按收益计）从2020年的人民币14,479亿元增至2024年的人民币16,297亿元，预计将以4.0%的复合年增长率增长，到2029年达人民币19,854亿元 [11] - 儿科医药行业预计将以5.0%的复合年增长率增长，到2029年市场规模达人民币1,232亿元 [14] - 中国医药营销、推广与销售行业2024年市场规模为人民币978亿元，预计到2029年将增长至人民币1,390亿元，复合年增长率为7.3% [17][18] - 儿科医药营销、推广与销售行业市场规模从2020年的人民币64亿元增至2024年的人民币96亿元，预计到2029年达人民币148亿元 [21] - 中国营养补充剂行业市场规模从2020年的人民币1,995亿元增至2024年的人民币2,606亿元，预计到2029年达人民币4,101亿元 [23] - 中国益生菌补充剂行业市场规模从2020年的人民币172亿元增至2024年的人民币246亿元，预计到2029年达人民币400亿元 [23]