公司上市申请与基本信息 - 科郦有限公司于12月18日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为中金公司 [1] - 公司是一家源自韩国、主要业务位于中国的综合医疗健康解决方案供应商，正拓展国际业务，致力于通过数字解决方案推动医药供应链升级，并促进生物健康与多功能营养领域创新 [4] - 公司董事会由7名董事组成，包括4名执行董事及3名独立非执行董事，创始人、执行董事兼控股股东林钟润先生（53岁）担任董事长，负责整体运营与战略规划 [24] - 截至2025年12月10日，创始人林先生直接持有公司76.2%股权，并通过Coree Pohang间接持有23.8%股权 [24][27] 业务概况与市场地位 - 公司主要业务线包括医药营销、推广与销售业务，以及母婴及营养补充品的研发、生产与分销业务 [4] - 按2024年收益计，公司在中国医药营销、推广与销售市场排名前十，并且是中国最大的儿科医药营销、推广与销售服务供应商，约占该细分市场15.9%的份额 [4] - 医药营销业务以分销两款旗舰儿科处方药（妈咪爱与易坦静）为支柱，公司是这两款产品在中国院外市场的独家分销商，产品由韩美集团开发及生产 [4] - 公司销售网络覆盖中国内地31个省份，截至2025年6月30日，拥有超过1,500家分销商，覆盖约110,000家诊所、310,000家药房及3,600家医院，其中包括68家中国三级甲等医院（约占中国三甲医院总数3.8%） [4] - 公司同时开发了高度多元化及差异化的创新产品组合，包括生物保健功能性补充剂及婴幼儿配方奶粉等母婴及营养补充剂产品 [5] 财务表现 - 公司收入在2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别为3.22亿美元、3.5亿美元、2.82亿美元及1.43亿美元 [5][7] - 公司年度/期间溢利在2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别为1733.82万美元、2476.84万美元、2185.08万美元及2182.55万美元 [6][7] - 公司毛利率呈现上升趋势，2022年至2025年上半年分别为43.6%、48.3%、53.3%、56.0% [8][9] - 公司净利率同样呈上升趋势，同期分别为5.4%、7.1%、7.7%、15.1% [9] - 公司速动比率在2022年至2025年上半年分别为0.92、1.17、0.94、1.20 [9] 供应商与关联关系 - 公司供应商集中度较高，2022年至2025年上半年，从五大供应商的采购额占采购总额比例分别为69.4%、68.5%、64.1%、68.4% [5] - 韩美集团是关键战略供应商，同期从韩美集团的采购额占采购总额比例分别为57.0%、57.5%、52.6%、62.0% [5] - 创始人林先生同时是韩美集团的股东，截至2025年12月10日，直接及间接合计持有韩美集团约7.24%权益 [5] 行业前景与市场规模 - 中国医药行业市场规模按收益计，从2020年的人民币14,479亿元增至2024年的人民币16,297亿元，预计将以4.0%的复合年增长率增长，至2029年达人民币19,854亿元 [10] - 儿科医药行业市场规模预计将以5.0%的复合年增长率增长，至2029年达人民币1,232亿元 [13] - 中国医药营销、推广与销售行业2024年市场规模为人民币978亿元，预计至2029年将增长至人民币1,390亿元，2024年起复合年增长率为7.3% [16][17] - 院外渠道医药营销、推广与销售行业市场规模预计2024年至2029年将按复合年增长率11.6%增长 [17] - 儿科医药营销、推广与销售行业市场规模从2020年的人民币64亿元增至2024年的人民币96亿元，复合年增长率为10.7%，预计至2029年达人民币148亿元，复合年增长率为9.0% [20] - 中国营养补充剂行业市场规模从2020年的人民币1,995亿元增至2024年的人民币2,606亿元，预计按复合年增长率9.5%增长，至2029年达人民币4,101亿元 [22] - 中国益生菌补充剂行业市场规模从2020年的人民币172亿元增至2024年的人民币246亿元，复合年增长率为9.4%，预计2029年将增至人民币400亿元，复合年增长率为10.2% [22] 中介团队 - 独家保荐人兼独家整体协调人为中国国际金融香港证券有限公司 [28] - 公司法律顾问为盛信律师事务所（香港及美国法律）和方达律师事务所（中国法律） [28] - 独家保荐人法律顾问为史密夫斐尔律师事务所（香港及美国法律）和君合律师事务所（中国法律） [28] - 申报会计师及独立核数师为毕马威会计师事务所 [28] - 行业顾问为弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司上海分公司 [29] - 合规顾问为迈时资本有限公司 [29]