白银价格表现 - 现货白银价格于12月17日创下66.88美元/盎司（折合人民币14.84元/克）的历史新高 [1] - 自12月初以来，价格在两周多时间内从58.84美元/盎司持续上涨并创新高 [1] - 今年以来白银价格涨幅翻番，远超同期黄金涨幅 [2] 价格上涨驱动因素 - 核心驱动为供需不平衡与美联储宽松货币政策的共同影响 [3] - 供应层面，全球白银市场已连续第五年供不应求，世界白银协会预测2025年将出现约9500万盎司（约合2697吨）的供应缺口 [5] - 需求层面，绿色与数字化转型推动需求增长，太阳能光伏、电动汽车及人工智能数据中心是三大关键支柱领域 [3] - 白银的高导电性对提高太阳能电池板效率、加快数据中心处理速度及实现电动汽车快速充电至关重要 [3] - 美国11月失业率升至4.6%（四年多来最高），劳动力市场疲软，叠加美联储降息预期及地缘政治紧张局势，共同提振了市场避险需求 [4] 零售市场消费情况 - 零售市场消费热情高，银饰销售情况较以往更好，消费群体从以往老年人为主扩展至年轻人 [5] - 在深圳东门步行街，按克计价的银饰报价在24元/克至28元/克不等 [5] - 相较于一年多前，银价翻番已是普遍现象，在深圳田贝地区商家的银饰价较一年多前普遍已翻番 [5] - 消费者感知到银价快速上涨，从以前约10元/克上涨至目前平均20多元/克 [5] 行业中长期前景 - 白银正日益成为推动全球经济技术转型不可或缺的关键要素，有望在未来十年发挥关键的“下一代金属”作用 [3] - 驱动上涨的核心逻辑未破坏，美联储降息周期未结束，全球流动性转向宽松的货币环境对贵金属构成持续利好 [7] - 光伏、电动车等产业需求具备极强刚性，2026年全球白银供需缺口预计将进一步扩大，从根基上封杀了价格的深度下跌空间 [7] - 中期来看，美国宽松货币政策预期、中期选举不确定性带来的避险需求等因素，仍有望支撑贵金属价格在2026年上涨 [7] - 中长期走势将取决于美联储降息节奏、库存去化速度及工业实际需求的兑现情况，若供需缺口持续，价格中枢有望上移 [7]