日本2025财年补充预算案通过 - 日本政府2025财年补充预算案在国会参议院通过 规模达18.3万亿日元 较上年度13.9万亿日元的补充预算案增加31.7% [1] - 补充预算中超过60%的支出将通过新发行国债筹措 其中的11.7万亿日元将通过发行新债来弥补 [1] - 该预算案为上月提出的规模高达21.3万亿日元（约合1354亿美元）的经济刺激计划提供财源支持 [1] 财政状况与债务风险 - 大规模发债将恶化日本财政状况 增加偿债风险 [1] - 日本政府债务规模高达其国内生产总值（GDP）的2.5倍左右 常年居主要经济体首位 [2] - 据测算 日本2025年的债务利息支出约为16.5万亿日元 已达到GDP的1.7% [2] 国债收益率与市场反应 - 日本新发10年期国债收益率于12月17日上升至1.975% 创下2007年6月以来新高 [2] - 国债收益率上升受日本央行加息预期和经济刺激计划双重影响 [2] - 收益率上升叠加庞大的债务存量 意味着政府利息支出将激增 [2] 未来财政支出趋势 - 日本政府正在协调的2026财年预算草案总支出预计将超过120万亿日元 创下一般账户支出的新纪录 [3] - 2026财年防卫费预算总额或将超过9万亿日元 再创历史新高 [3] - 财政扩张显示日本正在财政无序扩张的路上狂奔 [3] 潜在经济与市场影响 - 狂飙的利息支出将挤压宏观政策空间 侵蚀国民财富 财政平衡恐难以维持 [2] - 若市场对日本经济失去信心 可能引发资本破坏性外逃 届时将引发更为剧烈的市场波动 [3]