文章核心观点 - 保险资金正通过多种模式积极布局以GPU为代表的硬科技及科创领域投资 多家险资已深度参与“国产GPU双雄”摩尔线程和沐曦股份的投资 并取得显著浮盈 这反映了险资支持国家科技创新战略和寻求高回报机会的趋势 [1][2][3][4] 险资对重点GPU公司的具体投资布局 - 沐曦股份的投资机构中至少出现13家险资身影 其中国寿（深圳）科创私募持有341.7万股 持股比例0.85% 其合伙人企业中除国寿股份外还有4家险资间接投资 [2] - 沐曦股份第七大股东瀚辰创投持有1250.41万股 持股比例3.13% 其合伙人企业穿透后有包括友邦人寿 人保寿险等在内的多达8家险资 [2] - 摩尔线程IPO前股东中已出现和谐健康保险 阳光融汇 中保投信云算等险资或险资系基金的身影 [2] - 在摩尔线程IPO战略配售中 中保投资管理的中国保险投资基金获配437.52万股 [3] - 一家大型保险机构投资负责人透露 其早期对摩尔线程的投资额度约几千万元 上市6天后已浮盈超70倍 该公司也通过私募机构投资了沐曦股份等多家科创企业 [3] 险资布局硬科技的多元模式与规模 - 保险资金设立或参与投资科技领域私募股权基金的力度持续加大 例如中国太保设立了目标规模300亿元的太保战新并购私募基金 中国人保设立了人保现代化产业股权投资基金 [4] - 在二级市场 险资也重点关注科技企业 今年三季度险资新进成为300多家上市公司重仓股东 其中制造业占比最高 涉及个股数量超过200只 截至三季度末持仓市值超450亿元 其中不少属于战略性新兴产业和高技术制造业 [4] - 保险资管机构能够提供从债权到股权 从一级市场到二级市场的金融工具 服务科创产业全生命周期融资需求 [4] - 以人保资产为例 通过可转债 夹层基金 股权投资等方式介入重大科技项目 截至2025年6月底 其科技金融投资规模同比增长近30% 资金集中在人工智能 计算机 生物医药 机械设备等领域 [5] - 中保投资公司充分发挥险资长期优势 在算力 算法 数据等AI核心领域进行了综合布局 [5] 险资深入布局科创领域面临的挑战与建议 - 保险资金审慎运用原则与科技创新固有高风险特点之间存在客观矛盾 同时存在风险错配 能力缺口 资本约束以及退出机制等现实挑战 [6] - 行业人士建议 需从负债端和机制端进行深度适配 包括推动保险业务结构转型以构建资产—负债协同机制 以及加快建立以长期价值创造为核心的绩效评估体系 [6] - 需要进一步建立健全与科创投资特点相适配的风险管控体系 包括以长期视角开展分析评估和建立适配的风险评估模型 [6] - 多位业内人士建议持续优化顶层设计 例如在偿付能力资本计量上对服务国家重大战略的长期股权投资给予差异化的风险因子支持 [6]