公司核心战略与目标 - 公司的核心目标是最大化每股比特币持有量，通过严格的执行和增长为股东创造持久价值 [1] - 长期战略是结合内部业务发展和增值性资本形成，在所有市场环境中最大化每股比特币持有量 [10] - 公司致力于成为加拿大领先的机构级比特币财资公司，专注于长期价值创造，而非追逐短期热度 [9] 2025年关键里程碑 - 2025年6月26日和27日，公司购买了771.37个比特币 [6] - 2025年9月3日，与FRNT Financial Inc签署咨询协议，以加速其比特币借贷业务的建设 [6] - 2025年10月9日，获得加拿大金融交易与报告分析中心的注册，成为货币服务企业 [6] - 2025年11月11日，执行了公司的首笔比特币贷款 [6] - 2025年11月14日，获得最终短招股说明书收据，允许公司通过发行普通股、优先股、债务证券、认购收据或认股权证筹集高达3亿加元 [6] - 2025年12月15日，宣布打算启动正常发行人要约，回购并注销最多989,228股普通股，约占公司公众流通股的10% [6] 比特币价格风险管理计划 - 公司将使用其比特币库存签订期权合约，以增强其创收能力 [3] - 该计划旨在从比特币相对于法币的波动性中获取价值，而非对冲比特币的长期上涨潜力 [4][5] - 通过在波动性较高时期对部分比特币持仓进行期权卖方操作，公司可以赚取以比特币计价或转换为额外比特币的期权权利金，从而在不增加资本的情况下有效增加每股比特币持有量 [4] - 该计划将受内部风险限额、交易对手标准和保持资产负债表实力的明确目标约束，头寸规模将保守设定，并根据市场状况动态调整 [5][7] 机构比特币服务业务（内部增长） - 公司已建立一个机构比特币服务业务，最初以借贷为中心，随后扩展到流动性提供和抵押服务 [11] - 比特币借贷计划利用比特币作为高质量抵押资产的特性：去中心化、固定供应、流动性强且可分割 [4] - 随着比特币作为抵押资产的地位巩固，以及美国联邦住房金融局等机构允许加密货币作为联邦抵押贷款申请抵押品等创新，为公司带来了重大机遇 [12] 增值性资本形成（外部增长） - 公司计划在有利于每股比特币持有量增值时筹集资本，利用加拿大资本市场的优势 [13] - 加拿大为比特币财资公司提供了独特优势，包括早期批准比特币ETF，培育了成熟的加密相关融资生态系统 [13] - 另一个外部杠杆是利用正常发行人要约，如果股价深度折价，公司可通过多伦多证券交易所创业板回购股票以提高每股比特币持有量 [14] 行业宏观背景与采用趋势 - 机构对比特币的采用正在成为主流，现货比特币ETF的持有量已超过1500亿美元 [8] - 养老基金和资产管理公司日益将比特币视为标准的投资组合组成部分 [8] - 企业也在效仿，例如特斯拉在其资产负债表上持有比特币以应对法币通胀带来的财资管理挑战 [8] - 在个人层面，采用率激增，2025年28%的美国成年人现在拥有加密货币 [8] - 比特币的全球需求预计将继续加速，各国政府（以美国为首）已开始将比特币添加为战略储备资产 [8] 公司治理与透明度 - 公司由建立并运营Evolve ETFs的同一团队管理，该团队管理着超过29亿美元采用衍生品获取波动性的投资策略，拥有管理超过80亿加元资产的成功记录 [9] - 公司强调透明度，其实时仪表板公开显示比特币持有量、流通股数和市值 [15] - 在所有情况下，无论是发行还是回购股票，公司的首要任务都是实现每股比特币持有量的增值增长，同时保留充足的现金储备以确保业务连续性 [15]