核心事件与市场反应 - Insmed公司股票在周四大幅下跌，跌幅达15.28%，报收于168.14美元 [1][8] - 股价下跌的直接原因是其候选药物brensocatib在慢性鼻窦炎不伴鼻息肉患者的2b期临床试验未达到主要及次要疗效终点 [2] - 公司已立即停止brensocatib在CRSsNP适应症的开发项目 [3] 临床试验详细结果 - 名为BiRCh的2b期研究在10毫克和40毫克两个治疗组中均未达到主要和次要疗效终点 [2] - 研究主要终点为从基线到第24周每日鼻窦总症状评分28天平均值的变化，负分表示症状改善 [4] - 具体数据：安慰剂组最小二乘均值为-2.44，10毫克brensocatib组为-2.21，40毫克组为-2.33，显示与安慰剂相比无显著改善 [5] - 药物耐受性良好，未发现新的安全性信号，40毫克剂量是公司迄今研究的最高剂量 [2] 公司其他产品管线与业务动态 - 公司另一款药物Brinsupri已于2024年8月获得美国FDA批准，该药是brensocatib的10毫克和25毫克片剂，用于治疗成人和12岁及以上儿童的非囊性纤维化支气管扩张症 [5] - 分析师认为，尽管CRSsNP试验失败，但Brinsupri在支气管扩张症领域的上市推广预计仍将保持强劲 [7] - 公司还收购了处于临床阶段的资产INS1148，这是一种用于治疗呼吸系统及免疫炎症性疾病的在研单克隆抗体 [6] - 公司计划在间质性肺病和中重度哮喘领域推进INS1148的2期临床开发项目 [6] - 分析师指出，公司其他主要项目Arikayce和TPIP也拥有有意义的扩展机会 [7] 分析师观点与评级调整 - William Blair分析师指出，鉴于缺乏DPP1抑制剂在CRSsNP的既往数据以及预测安慰剂反应率的临床数据集，该研究本身存在临床风险 [7] - William Blair重申对公司的“跑赢大盘”评级 [8] - RBC Capital维持“跑赢大盘”评级，但将目标股价从215美元下调至195美元 [8] - Guggenheim维持“买入”评级，但将目标股价从230美元下调至221美元 [8]