上市进程与市场定位 - 智谱与MiniMax均已通过港交所上市聆讯，进入IPO最后冲刺阶段，预计最快2026年初登陆资本市场 [1] - 智谱有望成为“全球基座大模型第一股”，而MiniMax则冲刺“全球多模态大模型第一股” [1] 公司背景与融资情况 - 智谱由清华大学研究人员于2019年创立，是国内最早启动大模型研究的团队之一 [1] - 智谱已完成多轮融资，投资方包括高瓴资本、启明创投、美团、阿里、腾讯、小米等 [1] - 2025年，智谱获得多笔战略融资，包括杭州城投等超10亿元、珠海华发5亿元、成都高新区3亿元、北京人工智能基金2亿元、浦东创投与张江集团10亿元，最新估值达400亿元 [2] - MiniMax成立于2021年，于2025年7月完成近3亿美元的C轮融资，估值超40亿美元，股东包括阿里、腾讯、米哈游、高瓴、IDG、红杉中国等 [2] 业务发展与财务表现 - 截至12月，智谱面向开发者的软件工具和模型业务已获得超过1亿元的年度经常性收入，并计划将API业务收入占比提升至一半 [3] - MiniMax的营收主要来自海外市场，占比达70% [3] - MiniMax的自研多模态模型及AI原生应用已累计拥有超2.12亿名个人用户，覆盖超100个国家及地区的10万余名企业客户与开发者 [3] 技术产品与开源战略 - 智谱坚持深度自研，推出了中国首个百亿模型、开源千亿模型、对话模型、多模态模型和全球首个设备操控智能体 [4][5] - 2025年12月，智谱密集发布并开源了GLM-4.6V多模态大模型、AutoGLM智能体模型、GLM-ASR语音识别模型及智谱AI输入法 [5] - MiniMax在10月底发布了新一代开源文本大模型M2，并升级了语音模型Speech2.6和音乐模型Music2.0 [5] 海外布局与市场影响 - 智谱的AI能力已输出至马来西亚、新加坡、阿联酋、沙特等地，通过提供本地化私有硬件解决方案，在全球新兴市场建立替代逻辑 [3] - 两家公司先后通过聆讯，被认为将为大模型赛道注入新的资本动力，并加速中国AI全球品牌提升与产业链协同创新 [5]