核心观点 - 公司是一家以军工标准为基石、以液压油缸为核心产品的重型制造企业，通过三次关键战略选择实现了从传统制造商向技术方案提供商的转型，并凭借“高可靠性+高性价比”优势及资本赋能，在巩固传统优势的同时，成功拓展至新能源、机器人及海外市场 [1][3][7] 发展历程与战略选择 - 第一次选择（扎根与拓展）：公司成立于2004年，从汽车自卸车油缸起步，随后拓展至可靠性要求苛刻的煤矿液压支架油缸，并在2015年后抓住军民融合国家战略机遇，通过军品认证为后续发展奠定基础 [2] - 第二次选择（前瞻转型）：2017年前后，公司管理层为突破传统产品局限，前瞻性布局了具有良好缓冲和减振作用的油气弹簧技术 [2] - 第三次选择（资本跃升）：2021年成功登陆北交所，上市被喻为从“火车”升级为“动车组”，通过融资和股权激励赋能发展，上市以来至2024年末，营收年复合增长率超过23%，净利润增速更为显著 [3] 业务模式与技术创新 - 业务模式演进：公司从“跟着订单走”的制造商，转向“看着趋势走”的技术方案提供商，形成了“定制化与标准化并重”的业务格局 [2][3] - 技术推广路径：油气弹簧研发推广具有“万通特色”，先针对特种车辆等特殊工况进行小批量定制化开发攻克技术难关，待技术成熟后迅速转向大批量标准化生产 [3] - 技术优势转化：公司将极端军用环境中攻克的长效密封、系统匹配等技术难题，转化为民用矿卡、宽体自卸车上的“降维打击”优势，并通过参与制定《用于非公路自卸车的油气弹簧》等行业标准，将技术优势转化为行业话语权 [5][6] 产品表现与市场拓展 - 油气弹簧增长强劲：2024年，油气弹簧产品营业收入同比大增93.34%，2025年上半年继续保持增长态势，该产品已覆盖非公路宽体矿用车、多桥重型运输车、AGV、特种作业车等多类车型，成为公司强劲的“增长极” [3] - 新能源领域拓展：公司为新能源乘用车量身打造多款油气悬架样品，将历经百吨级矿卡极端工况验证的硬核悬架技术进行转化，是向新能源领域拓展的关键一步 [7] - 海外市场突破：2025年上半年，公司海外收入同比增长41.24%，油气弹簧等高附加值产品成功“出海”，标志着公司从成本优势迈向技术与品牌输出 [7] 客户关系与核心竞争力 - 客户心中的三重角色：公司扮演“懂行的专家”（精准洞察下游行业痛点）、“前瞻的伙伴”（提前布局智能化、电动化趋势）和“敏捷的响应者”（将研发体系延伸至客户端实现快速迭代） [5] - 可靠性基因：公司的“军工血脉”形成了“可靠性基因”，军工业务作为“试金石”所沉淀的“军工标准”，成为其民用产品的“高起点”，产品测试标准严苛，如油气弹簧样品通过超过200万次寿命测试，达到设计标准两倍以上 [5] - 军民融合良性循环：军工技术转化民用形成“以军兴民”优势，民用市场的规模化生产与成本控制经验又反哺军工项目，实现“以民促军”的良性循环 [6] 资本合作与生态构建 - 产业资本引入：2024年10月22日，公司向特定对象发行可转换公司债券，发行对象包括风电润滑龙头盘古智能和上汽金控，与盘古智能合作意在共同开拓风电变桨、偏航系统的液压新蓝海，与上汽金控合作为智能悬架等技术叩开汽车供应链大门提供了通道 [7]