核心事件：白银市值跻身全球第四大资产 - 截至2025年12月18日收盘，现货白银价格站稳66.5美元/盎司，年内涨幅突破130%，市值达到3.7万亿美元 [3] - 白银市值成功超越谷歌母公司Alphabet（市值3.661万亿美元），成为全球第四大资产，仅次于黄金（30.316万亿美元）、英伟达（4.235万亿美元）和苹果（4.088万亿美元）[3] - 这是四十多年来白银首次实现市值超越原油，也是贵金属在全球资产排序中少见的跃升 [3] - 白银2025年的年度表现创下自1982年（43年来）的最佳纪录，其涨幅远超黄金65%的年内涨幅 [5] 白银价格暴涨的核心驱动因素 - 供应缺口持续扩大：全球白银市场已连续五年供不应求，年度缺口在1亿至2亿盎司之间，矿山从勘探到投产周期长（至少五年），短期无法弥补缺口，实物短缺推高了租赁利率 [7] - 工业需求迎来爆发：太阳能电池、电动汽车、AI数据中心等领域对白银需求激增，其中全球太阳能装机容量年增长率达17%，数据中心规模在25年间增长了53倍 [7] - 全球资金避险流入：在IMF上调中国经济预期、美元信心减弱以及市场预期美联储将于2026年继续宽松的背景下，全球资金寻求安全资产，白银因其工业与避险双重属性受到青睐 [7] - 通胀预期支撑：中国2025年11月CPI同比上涨0.7%，创下去年3月以来新高，通胀预期增强了白银作为抗通胀资产的吸引力 [7] 市场影响与传导路径 - 国际银价上涨已传导至国内市场，带动国内白银基金、期货及银行贵金属理财产品收益上涨 [9] - 案例显示，国内某银行纸白银产品自11月以来收益上涨23%，高于同期定期存款利息 [9] - 白银价格上涨亦影响股市中的白银概念股 [9] - 个人投资者案例显示，有投资者于10月下旬购入白银主题基金，持有两个月后浮盈接近80% [4] 未来趋势与市场观点 - 短期风险：白银期权隐含波动率已处于44%的高位，市场累积了回调风险，需谨慎追高 [9] - 中期支撑：美联储宽松预期、地缘政治紧张等因素预计将继续对银价构成支撑 [9] - 价格预测：有分析师预测白银价格可能在明年（2026年）年底涨至75美元/盎司 [9]