文章核心观点 - 债券市场是观察整体经济健康状况的关键线索 而非股市 [1] - 建议将Neuberger Berman Flexible Credit Income ETF作为2026年固收投资标的 因其在2025年取得了9%的收益 [1] - 信贷市场基本面稳固 低违约率预期和紧缩的信用利差为NBFC等ETF创造了有利环境 [1][3][4] 信用市场与宏观经济状况 - 信用利差紧缩 表明投资者认为美国经济基础稳固 且公司偿债能力良好 [2][4][5] - 低信用利差意味着投资者并未要求公司提供过多的额外补偿 这被视为经济增长将保持强劲的信号 [4][5] - 公司债券收益率不仅传递利率信号 也预示经济走向 尽管其风险高于政府债券 [4] NBFC基金的投资逻辑与优势 - NBFC是一只主动管理型ETF 能更灵活地捕捉与信用利差相关的投资机会 [2] - 基金投资组合中包含部分非投资级债券 当前的低违约率预期对此构成利好 [3] - 基金提供有吸引力的收益水平 其30天SEC收益率高达6.37% 同时投资组合具备防范违约风险的保障 [5] - 2025年公司债券市场的低利差环境为NBFC带来了上行空间 2026年可能延续类似态势 [4]