市场广度与行业轮动 - 尽管科技股近期表现疲软，但市场广度正在改善，例如纽约证交所在某日创52周新高的股票数量比前一日更多，且标普500指数成分股中位于50日和200日移动均线上方的股票数量也在增加 [2] - 市场呈现从科技股向其他板块轮动的迹象，例如银行、部分周期性股票、运输甚至能源板块已获得反弹动力，而同期标普500指数基本停留在两个月前的水平 [5] - 科技板块经历剧烈波动，此前曾连续上涨13天创下最长连涨纪录，但随后又出现自4月以来最大的5日跌幅之一，目前价格已回到3个月前的水平 [6] 全球市场与资产配置 - 全球市场存在广泛强势，除美国外，发达国际市场也受到关注，市场在思考其明年的表现是持续跑赢还是仅为昙花一现 [8] - 随着明年全球经济可能重新加速，市场向全球范围扩散的主题被认为是合理的 [9] - 德国股市在今年早些时候突破了2007年的水平，显示出部分市场的强劲势头 [13] 市场周期与前景展望 - 当前牛市仍处于早期阶段，刚刚进入第四年，过去50年中类似阶段的牛市平均持续8年，最短也有5年，因此认为牛市已老的观点并不正确 [12][13] - 历史数据显示，在四年周期中，中期选举年份表现最差，峰谷跌幅可达17.5%，但若无经济衰退，标普500指数年内上涨10%或以上的概率为70% [12] - 运输板块等市场部分领域显示出突破性走势，例如运输板块在近期突破了数年来的盘整区间 [14] 信用市场与风险信号 - 尽管科技股和AI领域出现波动（如甲骨文），但高收益公司债券市场并未发出预警信号，其价格昨日仅微跌，距离历史高点不到1% [3][4] - 市场波动是真实存在的，但信用市场的表现并不像是一个会导致市场崩溃的“第一张多米诺骨牌” [4]