铂族金属价格近期表现 - 2024年12月18日，NYMEX铂金期货价格最高触及1995.6美元/盎司，NYMEX钯金期货价格最高触及1787美元/盎司 [2] - 截至12月18日，铂金年内涨幅高达114%，钯金年内涨幅约85% [2] - 国内品牌首饰铂金价格突破800元/克大关，如六福珠宝足铂999价格达每克815元，深圳水贝市场铂金饰品克价从6月的约300元涨至470元左右 [2] - 12月18日，广期所钯金期货多个合约（钯2606、2608、2610）涨停，主力合约钯2606报收476.6元/克；铂金主力合约铂2606盘中触及549.9元/克，收盘涨5.32%报542.6元/克，两者均刷新历史新高 [3] 价格上涨驱动因素 - 现货供应紧张：南非一季度铂族金属产量同比下降13%，全球铂金矿端总供应量一季度同比下滑13%至34吨，为2020年第二季度以来最低季度产量，导致国际市场可交割货源紧张 [5] - 资金与情绪推动：当前一个月期铂金租赁利率持续维持在10%以上高位，反映持有者惜售及可交割现货稀缺，现货流动性危机传导至期货市场引发强劲买盘 [3] - 政策与需求利好：中国铂钯期货期权注册上市，提供了新的投资和套保工具；欧洲放宽燃油车2035禁令，支撑汽车行业需求；中国“十五五”规划建议将氢能定位为“关键棋子”，凸显铂金作为氢燃料催化剂的价值 [6] - 宏观与避险情绪：美联储降息进程、国际局势动荡等因素在8月至10月中旬助推了市场的避险情绪，激发了铂族金属的避险属性 [5] 市场供需基本面 - 根据世界铂金投资协会统计，2025年全球铂金市场预计将迎来连续第三年供应短缺，缺口预计达85万盎司 [8] - 未来几年铂金市场供应预计维持在720万盎司至730万盎司区间，增长空间有限 [8] - 市场存在三方实物铂金争夺：美国关税政策扰动下市场持续囤积库存、大量西迁的铂金令伦敦市场供应吃紧、中国新铂金期货的交割需求加大对实物货源的吸纳力度 [8] 机构观点与后市展望 - 看涨观点：道明证券认为铂金和钯金将在2026年持续强势上涨，预期美国汽车保有率增长0.9%将带动需求，且预期的废料供应繁荣将推迟至2027年，供应缺口将继续扩大 [9] - 看涨观点：花旗银行认为，铂族金属过去三年明显落后于黄金，铂金相对黄金大幅折价在历史上并不常见，工业需求中黄金向铂金的边际替代可能进一步支撑价格 [9] - 谨慎观点：贺利氏集团认为金、银和铂族金属价格在2026年上半年很可能呈现下行趋势，工业需求疲软和衰退风险对铂族金属构成较大下行压力，钯金可能因纯电动汽车市场份额提升而面临过剩扩大 [10]