中国外贸顺差表现 - 前11个月外贸顺差突破1万亿美元且持续增长[3] - 该顺差规模相当于全球外贸利润的三分之一[5] 中欧贸易关系演变 - 过去五年中国市场是欧洲高端消费品的重要“提款机”例如奢侈品、汽车和飞机[8] - 当前欧洲产品如德国机床、小家电在中国市场份额被中国制造挤压[10] - 欧洲仅剩如光刻机等少数高端制造优势但面临中国国产化突破的压力[14][16] 中国汽车行业动态 - 去年11月国内汽车销量270.1万辆同比下降4.4%[12] - 同期汽车出口量达72.8万辆同比暴涨48.5%形成“剪刀差”[12] - 中国汽车出口增长对德国、日本等传统汽车强国构成压力[12] 国内经济面临的挑战 - 存在“外热内冷”现象外贸顺差巨大但国内需求不足[6] - 产能过剩问题凸显国内生产依赖出口消化导致下游“消化不良”[18][20] - 地方财政承压楼市降温导致地方融资平台债务新增近1.4万亿元且资金未有效流入实体经济[22] - 上游国企、央企在2025年也开始感受到经济寒意[20] 政策方向与宏观环境 - 2026年政策定调优先扩大内需并重提楼市去库存以打破经济恶性循环[24] - 扩大内需面临平衡挑战向左可能通缩向右可能通胀且需避免削弱出口竞争力或催生资产泡沫[24] - 国际上如IMF期望中国刺激内需以增加进口并缓解其面临的竞争压力[25] - 外部环境面临贸易保护主义抬头预计2026年摩擦将增多[27] - 需利用美联储可能放水的窗口期及万亿顺差提供的“保护罩”来推动内部调整[27]