核心观点 - 市场正密切关注即将公布的美国11月CPI与初请失业金数据 这些数据将影响市场对美联储未来利率路径的预期 并可能决定年末市场方向 [1][2] - 若通胀数据符合预期且劳动力市场显示疲软 可能强化美联储的鸽派预期 从而打压美元并提振黄金 反之则可能引发美元和国债收益率反弹 对黄金构成压力 [2] - 美国股市近期连续下跌 市场情绪受到AI股疲软与对美联储政策预期的共同影响 交易员正等待关键数据为利率路径提供线索 [5][6] 宏观经济数据与美联储政策 - 预计美国11月CPI年率将维持在3%的增速 略高于美联储2%的目标 若符合预期 预计不会大幅扰乱市场对美联储1月降息的押注 [1] - 美联储已于上周完成年内第三次降息 将联邦基金利率下调至3.50%-3.75% 政策制定者暗示未来可能暂停降息 并指出通胀仍处高位 [1] - 每周初请失业金人数是关键指标 上周新申请失业救济人数升至23.6万人 为近四年半来最大单周增幅 但分析认为可能是季节性波动 对即将发布数据的共识是约23万份 [2] - 劳动力市场显示温和降温迹象 就业增长放缓 失业率从9月份约4.4%的低点小幅上升 [1] 贵金属市场动态 - 黄金价格在美联储最近降息后接近创纪录水平 低利率叠加高于目标的通胀环境有利于黄金这类无收益资产 [2] - 白银价格创出多个新高 今年以来白银已上涨130% 超过黄金65%的涨幅 主要因工业需求强劲 投资兴趣稳定以及库存收紧 [2] - 美元指数近期触及近一周高位 限制了以美元计价的黄金的上行空间 [2] - 贵金属市场走势与美元及美联储政策预期高度相关 [2] 股票市场表现 - 美国股市连续第四个交易日下跌 标普500指数周三下跌1.2% 创下一个月来最长连跌纪录 [5] - 股市下跌主要因人工智能相关股票的疲软 抵消了投资者对美联储可能进一步降息的乐观情绪 [5] - 期权交易员押注标普500指数在通胀报告公布后将出现0.7%的波动 [6]