白银价格表现与驱动因素 - 2025年白银价格暴涨近130%，涨幅几乎是黄金的两倍 [1] - 核心驱动力包括：货币贬值交易、低利率、高通胀、地缘局势动荡、美元走弱、各国央行购金需求以及光伏和电动汽车等行业带来的强劲工业需求 [1] - 2025年多个时段出现白银现货短缺，助推银价多次大幅跳涨 [2] 分析师对涨势可持续性的质疑 - 部分分析师认为白银后续继续上涨会非常困难，在创纪录大涨后需要歇脚 [1] - 观点认为白银涨幅已远超基本面支撑，上涨主要由市场情绪冲动推动，与现实供需及经济情况关联不大 [3] - 指出美国财政赤字无实质性变化，且同为对冲工具的股票已失去上涨势头 [3] 基于历史与技术的看空观点 - 一种资产单年涨幅超过100%后，接下来的回报往往会很惨淡 [3] - 历史数据显示，经历强劲上涨后，白银价格接下来几年表现往往惨淡 [4] - 资产单年涨幅超100%后，第二年的表现往往很平庸 [5] - 技术指标显示相对强弱指数（RSI）读数为68，已逼近超买区间，且50日均线上穿200日均线，表明白银已严重超买 [5] 对投资者的建议 - 不建议现在做空白银，但提示了历史规律 [3] - 建议投资者若想做货币贬值对冲投资，在2026年应抛弃白银和大型科技股，坚定持有黄金 [5] - 建议投资者不妨获利了结，耐心等待价格回调 [5]