文章核心观点 DMG Blockchain Solutions Inc 在2025财年通过扩大比特币挖矿业务和进入人工智能基础设施市场实现战略转型 尽管因会计准则导致净亏损扩大 但公司收入、运营现金流及综合收益均实现显著增长 资产负债表得到加强[1][3][8][10] 财务业绩总览 - 收入大幅增长：2025财年总收入为4733.7万加元 较2024财年的3390.0万加元增长1343.7万加元 增幅达40%[4][8] - 净亏损扩大：2025财年净亏损为1026.8万加元（每股亏损0.05加元） 较2024财年的523.0万加元（每股亏损0.03加元）增加503.8万加元 主要由于国际财务报告准则下数字货币重估的未实现收益计入其他综合收益而非净收入[7][8][9] - 综合收益改善：2025财年综合收益为1134.0万加元 较2024财年的507.0万加元增加627.0万加元 主要得益于数字货币挖矿收入的强劲增长[8][10] 收入驱动因素 - 数字货币挖矿收入增长：挖矿收入增加1220.2万加元 主要得益于比特币平均价格上涨以及公司挖矿业务的扩张[4] - 托管服务收入下降：托管服务收入从上一财年的118.1万加元下降至57.4万加元[4] - 运营效率提升：平均算力从2024财年的0.96 EH/s提升至1.70 EH/s 矿机效率从26.7 J/TH提升至22.7 J/TH[8] 成本与费用分析 - 运营与维护费用增加：费用从1973.4万加元增至2766.4万加元 主要由于Christina Lake设施增加矿机容量导致公用事业费用增加629.9万加元 以及支付给第三方的托管费207.4万加元[5] - 研发成本增加：研发成本增加18.3万加元 用于推进Systemic Trust、Terra Pool、Helm、Reactor和Blockseer Explorer等数字资产软件与服务项目[6] - 行政管理费用增加：费用从586.0万加元增至619.2万加元 主要由于与Sygnum银行信贷额度相关的融资成本增加50.9万加元 以及为Systemic Trust增加的保险费用11.0万加元 部分被专业和咨询费用减少34.7万加元所抵消[6] 现金流与资产负债表状况 - 运营现金流强劲：2025财年运营现金流为1619.0万加元 较2024财年的821.1万加元增长97%[8] - 现金及数字资产充裕：截至2025年9月30日 现金、短期投资和数字资产总额为6520万加元 较2024年末的3600万加元增长81%[8] - 总资产增长：总资产从1.039亿加元增至1.320亿加元 增长28.2% 主要由于购买了911.7万加元的短期投资 以及因比特币价格上涨导致数字货币余额重估净增2011.3万加元[8][11] - 比特币持有量：全年挖出344枚比特币 期末持有342枚比特币[8] 战略发展与业务亮点 - 进军AI基础设施市场：公司定位进入高价值人工智能基础设施市场 专注于托管业务模式以把握主权AI机遇[3] - 数字资产托管业务进展：全资子公司Systemic Trust Company获得合格托管人资格及SOC 2 Type II认证 为2026日历年的收入增长奠定基础[3] - 与多方建立合作关系：公司与加拿大政府、企业和原住民社区建立关系以捕捉独特机遇[3]