市场整体表现与指数分化 - 2025年12月18日，A股三大指数涨跌不一，沪指收涨0.16%，深成指下跌1.29%，创业板指下跌2.17% [1][13] - 全市场近2900只个股上涨，盘中一度有近4000只股票上涨，但指数表现疲软，显示非权重的小微盘股走强 [1][14][15] - 沪深两市成交额为1.66万亿元，较上一个交易日缩量1557亿元 [1][14] 小微盘股风格切换 - 万得微盘股指数当日收涨1.79%，录得本月最大单日涨幅，年初至今涨幅高达75.94% [1][4][15][18] - 中证2000指数盘中走强但午后回落，当日微涨0.07%，年初至今上涨30.58% [1][18] - 近期市场多数交易日个股“跌多涨少”，若资金风格能由大市值切换至小市值，有望激活更广泛的赚钱效应 [3][17] - 微盘股指数在2025年4月至8月曾有一轮强劲上涨，是许多投资者赚钱的时期 [4][18] - 小微盘股的持续性反弹是风格切换成真的关键前提，若仅为短期资金轮动，则市场热点仍以快速轮动为主 [5][19] 券商板块表现与观察意义 - 券商板块未能延续前一日涨势，12月18日小幅高开后持续低走，板块指数下跌0.92% [5][20] - 成分股中仅复牌的中金公司（+3.70%）、东兴证券（+9.98%）和信达证券（+2.47%）等少数个股上涨 [5][20][21] - 券商板块的走势被视作观察市场情绪的指标，其单次异动后的持续性可用于反推大盘近期是主升行情还是震荡行情 [6][22] - 政策支持证券行业供给侧改革与头部公司做强做大，行业并购重组（如国联与民生、海通与国泰君安）有助于提升资本实力与行业集中度 [6][21] 资金流向与ETF动态 - 5只规模居前的A500ETF在12月18日合计成交额达418.39亿元，较前一日（452.91亿元）略有减少，但仍维持高成交额 [7][22][23] - 规模居前的4只沪深300ETF成交额在昨日小幅放量后，于18日回归近期平均水平 [7][24] - 有观点认为，资金大额买入A500ETF而非传统的沪深300ETF，可能意味着其“托底”属性不显著，或更可能是险资等机构的行为 [7][24] 领涨板块与行业动态 - 医药商业板块领涨市场，单日涨幅达5.92%，年初至今累计上涨30.25% [1][8][14][25] - 新版国家医保药品目录将于2026年1月1日实施，新增114种药品，其中50种为一类创新药，利好医药行业 [11][27] - 相比美国前三大医药流通企业96%的市场占有率，国内行业集中度有较大提升空间，在国企改革背景下，医药商业并购重组预计将加速 [11][27] - 银行板块上涨1.81%，零售相关板块（如无人零售+1.80%）亦涨幅居前 [1][8][14][25] 新兴概念与主题投资 - 市场出现“犒赏经济”新概念，指消费者为获取即时愉悦和心理疗愈而购买非必需品或体验服务的经济活动 [8][9][25] - 部分IP经济、潮玩、网红经济概念股率先响应涨停，属于大消费板块的细分领域 [10][26] - 东兴证券指出，2026年新消费投资将回归商业模式与盈利壁垒，行业趋势向健康化、新实用主义、情绪消费以及智能化、消费出海方向发展 [10][26] - 商业航天板块反复活跃，长征十二号甲可重复使用运载火箭计划于2025年12月中下旬进行首次发射 [12][28] - 华西证券认为，商业航天正从一次性制造向复用成本模式转型，行业呈寡头格局，投资方向涵盖火箭制造、核心部件及太空算力等领域 [12][28]