印尼镍产业政策与市场动态 - 印尼政府计划在2026年将镍产量削减三分之一，目标产量较今年总量削减34%，降至2.5亿吨 [1] - 该产量控制目标属于政府层面的规划，具体实施细节尚未明确 [1] 镍价走势与市场预期 - 自2022年3月俄乌冲突后镍价暴涨至每吨48,078美元，过去一年间已回落约7%至每吨14,376美元 [2] - 2024年5月价格飙升至约21,615美元，随后下跌约34%至当前水平 [2] - 行业观点认为印尼将利用供应窗口期推动镍价回升至每吨18,000至20,000美元区间 [2] 全球镍市场供应状况 - 全球最大镍生产商Nornickel预测，继今年24万吨供应过剩后，明年镍市场将面临27.5万吨的更大供应过剩 [3] - 2024年印尼镍产量达220万吨，占全球主导地位，菲律宾以33万吨位居第二，俄罗斯产量为21万吨 [3] 镍矿资源与生产类型 - 印尼生产全球大部分红土镍矿，其前期开采成本较低，但能耗高且破坏环境 [3] - 加拿大、俄罗斯和南非开采的硫化镍则具有更低的能源消耗和环境足迹 [3] - 加拿大镍业公司的Crawford项目拥有全球第二大镍储量与资源，已提交联邦政府寻求快速审批 [4] 生产限制的驱动因素 - 印尼实施产量管控源于其国内镍矿品位持续下降 [2] - 由于矿石品位和化学成分下降，印尼已开始从菲律宾进口矿石 [2] - 开采红土镍的高环境成本被警告为不可持续，可能显著推高未来生产成本 [4]