市场对日本央行加息路径的预期 - 市场普遍调整了对日本央行加息时间表的预期，从2026年1月提前至2025年12月，并预测2026年将加息一次 [1][2] - 普来仕的观点比市场共识更为激进，预期日本央行可能在2026年加息两次，主要依据是日本实质利率仍处于负值区间 [1][2] 日元汇率的影响因素与短期展望 - 市场对美日息差相关性的关注度正在降低，普来仕认为套息交易回报的减少将削弱做空日元的吸引力 [1][2] - 日元短期走势将主要取决于日本央行的会议结果，市场预期央行的前瞻指引可能不会过于鹰派，这或令日元短期内承压 [1][2] - 普来仕认为日元的弱势将是暂时的 [1][2]