糖价表现与近期驱动因素 - 3月纽约世界糖11号期货价格周二下跌0.13点，跌幅0.87% [1] - 3月伦敦ICE白糖5号期货价格周二下跌3.40点，跌幅0.80% [1] - 糖价下跌主因原油价格暴跌，WTI原油跌至4.75年低点，削弱乙醇价格，可能导致全球糖厂将更多甘蔗压榨转向产糖而非乙醇，从而增加糖供应 [1] 主要生产国供应情况 - 印度2025/26年度糖产量预估上调至3100万公吨，较此前预测的3000万公吨增加，同比大幅增长18.8% [5] - 印度糖厂协会报告显示，10月1日至12月15日期间，印度糖产量同比激增28%，达到780万公吨 [2] - 巴西2025/26年度糖产量预估由4450万公吨上调至4500万公吨 [3] - 巴西中南部地区截至11月的2025-26年度累计糖产量同比增长1.1%，达到3990.4万公吨 [3] - 巴西用于制糖的甘蔗压榨比例从2024/25年度的48.34%上升至2025/26年度的51.12% [3] 全球供需平衡展望 - 国际糖组织预测2025-26年度将出现162.5万公吨的糖供应过剩，而2024-25年度为291.6万公吨的供应短缺 [4] - 国际糖组织此前在8月预测2025-26年度将有23.1万公吨的供应短缺，最新预测转为显著过剩 [4] - 国际糖组织预计2025-26年度全球糖产量将同比增长3.2%，达到1.818亿公吨 [4] - 糖贸易商Czarnikow将其对2025/26年度全球糖供应过剩预估从9月的750万公吨上调120万公吨，至870万公吨 [4] - 供应过剩主要由印度、泰国和巴基斯坦的糖产量增加所驱动 [4] 印度市场动态与出口潜力 - 印度糖厂协会下调了用于乙醇生产的糖消耗预估，从7月预测的500万公吨降至340万公吨 [5] - 印度乙醇用糖量减少可能使其能够增加糖出口 [5]