日本央行货币政策预期与市场影响 - 日本央行将于12月19日宣布利率决议 市场对加息的猜测日益增长 引发了比特币等风险资产可能面临新压力的担忧[1] - 日本央行行长植田和男已暗示本月可能进一步加息 分析师和交易员担心历史可能重演[1] 日本货币政策影响全球市场的传导机制 - 日本央行的政策决定通过套利交易产生全球连锁反应 投资者以接近零的利率借入日元 购买高收益的美元资产[2] - 当日本加息时 这些套利交易平仓 引发从股票、债券到比特币等数字资产的流动性外流[2] 套利交易崩溃导致比特币下跌的传导路径 - 日本国债收益率攀升 日元快速升值 导致日元债务的偿付成本突然大幅增加[4] - 高杠杆投资者急于平仓以限制损失 引发追加保证金通知 进而引发强制清算浪潮[4] - 清算加剧了风险资产的进一步抛售 随着廉价流动性消失 比特币通常是投资者最先抛售的资产[4] 市场预期与历史反应 - 路透社12月的一项调查显示 90%的经济学家（70人中的63人）预计日本央行将在12月19日的会议上将短期利率从0.50%上调至0.75%[5] - 比特币历史上对日本央行的紧缩周期反应消极[5] - 分析师指出 此次情况与2022年圣诞节前日本央行将10年期国债收益率上限从0.25%提高至0.5%时的市场恐慌有相似之处[6] - 历史数据显示 日本央行2024年3月18日将政策利率从-0.1%上调至0%–0.1%后 比特币暴跌22% 2024年7月31日将利率从0%–0.1%上调至0.25%并修改货币市场操作指引后 比特币随后下跌25% 2025年1月24日则下跌了30%[6]