市场行情与价格表现 - 12月18日沪锡期货主力合约大幅上涨3.43%，报336150.00元/吨，呈现震荡上行走势 [1] 供需基本面数据 - 2025年10月全球精炼锡供应短缺0.35万吨，产量为3.13万吨，消费量为3.47万吨 [2] - 2025年1—10月全球精炼锡累计供应短缺1.84万吨，产量为29.07万吨，消费量为30.91万吨 [2] - 2025年10月全球锡矿产量为2.59万吨，1—10月累计产量为24.72万吨 [2] - 12月17日伦敦金属交易所锡库存为4190吨，较前次增加375吨，注册仓单为4035吨，注销仓单155吨持平 [2] 公司项目动态 - 兴业银锡的摩洛哥Achmmach锡矿项目正在进行建设方案优化，完成后即可开工建设 [2] - 该项目估计总矿石量3910万吨，锡金属量约21.33万吨，平均品位0.55%，设计年产约5000吨高品位锡精矿 [2] 机构观点摘要 - 南华期货观点认为宏观情绪偏暖，此前下跌属技术回调，下游确认现货价格后锡价仍有上冲潜力，建议观察价格突破34万后回调至33万下方的机会，认为锡基本面良好且品种小易受资金推动，短期内不建议做空，维持回调寻找入场机会的观点 [4] - 东海期货观点认为价格下方有支撑，但短期大幅上涨后短线超买加剧，价格面临回调风险，需谨防短期炒作情绪回落，追涨需谨慎 [4]