市场表现 - 12月18日A股市场商业航天板块再度爆发，航空航天ETF（159227）涨幅2.25%，成交额达2.13亿元，稳居同类第一 [1] - 板块内多只个股表现强势，持仓股北摩高科、中国卫星涨停，上海瀚讯涨超10%，航材股份涨超9%，振芯科技、航天电子、国博电子、华力创通等股跟涨 [1] 政策催化 - 国家航天局于2025年11月设立商业航天司，实现监管职能归口管理，显著优化发射审批、频轨资源分配等流程，降低企业制度性交易成本 [1] - 政策层面提出设立国家商业航天发展基金，鼓励社会资本联合成立投资平台 [1] 技术进展 - 可回收火箭与卫星量产驱动行业降本，蓝箭航天“朱雀三号”遥一运载火箭成功发射并实现入轨，是我国首个成功入轨的可重复使用液氧甲烷火箭 [1] - 天龙三号、长征十二号甲计划于2025年12月至2026年初首飞，重点攻关回收技术 [1] 行业前景 - 航空航天作为国家重要新质生产力之一，在政府扶持、技术进步、供应链发展背景下迎来航天发射任务加速 [2] - 随着火箭发射成本持续下降以及回收技术逐步成熟，火箭发射进程有望进一步提速 [2] - 全球积极布局太空算力，天数地算模式逐步向天数天算转变，相关产业链有望持续受益 [2] 相关金融产品 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，成分股覆盖战斗机、航空发动机、火箭、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 [2] - 该ETF完美契合“空天一体”的战略方向，商业航天概念权重占比高达59% [2] - 前十大重仓股中包含了航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头 [2]