行业趋势与宏观背景 - 国产创新药产业正从“追赶”的1.0时代迈向“超越”的2.0时代，得益于药审改革红利、工程师红利、丰富临床资源和支持性政策 [1] - 在ADC、双/多抗、细胞与基因治疗等热门技术领域，中国企业启动的药物临床数量明显增加，其研发项目数量占比已超过50%，成为全球研发主力军 [1] - “十四五”以来国产创新药研发成果显著，同时创新药支付体系正从医保单轨制迈向“医保+商保”双轨制新阶段，为行业长期发展打开了更广阔的市场空间 [3] 恒生生物科技指数编制与特征 - 恒生生物科技指数深度聚焦创新药与CXO（医疗研发外包）等医药领域高成长性核心赛道，两大板块合计权重超90% [1] - 指数采用独特的折让系数设计，对药品分销类成分股的流通市值乘以0.5的系数，以降低其权重影响，使指数表现更纯粹地反映高研发投入企业的成长性 [1] - 指数通过季度调仓与缓冲区规则，动态优化成分股，在及时纳入潜力龙头的同时，有效保持了指数的稳定性和代表性 [1] - 指数前十大成份股涵盖了药明生物、百济神州、信达生物等医药全产业链各环节的领军企业，展现出显著的龙头集聚与大中盘特征 [2] - 指数汇集了多家通过港交所18A章上市的创新生物科技公司，为投资者提供了在A股市场相对稀缺的“前沿创新”标的池，实现了对行业“确定性龙头”与“成长性新锐”的全面覆盖 [2] 恒生生物科技指数业绩与估值表现 - 截至12月16日，恒生生物科技指数年内涨幅高达68.41%，大幅领先于同期恒生医疗保健指数60.65%与恒生指数25.8%的涨幅 [2] - 自基日（2013年12月31日）以来，指数累计涨幅达45.19%，大幅领先于同期恒生医疗保健指数9.37%的涨幅 [2] - 截至12月16日，该指数最新市盈率TTM不足28倍，处于近3年15.96%分位数，配置性价比较高 [2] 相关金融产品与市场动态 - 富国基金旗下的恒生生物科技ETF富国（基金代码：159132）紧密跟踪恒生生物科技指数，拟于12月19日结束募集 [1] - 港股医药板块首个股指期货——恒生生物科技指数期货已上市交易，进一步提升了相关资产的流动性与策略丰富性 [3] - 恒生生物科技ETF富国（基金代码：159132）有望成为投资者高效布局港股医药投资机遇的有力工具 [3] 基金管理团队 - 恒生生物科技ETF富国的拟任基金经理为富国基金量化投资总监蔡卡尔，她拥有超过12年证券从业经验、超8年投资管理经验，在港股及医药行业指数产品管理上积累深厚 [3] - 富国基金量化投资团队由李笑薇博士领衔，历经市场长期检验，在指数量化投资领域积累了深厚的系统性经验，能够为产品的全流程管理提供全面护航 [3]