市场表现 - 2025年12月18日A股市场盘整，三大指数悉数飘绿，但有色龙头ETF（159876）逆市活跃，场内价格盘中最高上涨0.77%，现涨0.44%，当前价格0.919元，成交额1298.99万元，技术面上行于所有均线之上[1] - 该ETF成份股表现强势，华友钴业领涨超4%，宝钛股份、华锡有色、锡业股份涨逾3%，华钰矿业、驰宏锌锗、白银有色涨超2%，权重股紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业、北方稀土亦逆市飘红[1] - 截至12月16日，有色龙头ETF（159876）最新规模为8.4亿元，是全市场3只跟踪同标的指数的ETF产品中规模最大的[7] 行业展望与驱动主线 - 展望2026年，宏观经济映射至大宗商品市场，有色金属价格中枢上升或由三条主线引领[2] - 第一条主线为“绿通胀”，涉及铜、铝等基本金属，受益于人工智能、新能源、机器人、芯片等“新经济”需求持续高于传统经济，预计2026至2027年需求增量和供给紧缺形成的“短缺叙事”将继续冲击价格和情绪，看多临近产能上限的电解铝和矿山资本开支不足的铜[2] - 第二条主线为“反内卷”，涉及锂等新能源金属，随着政策系统性缓释产能过剩风险，供需或从过剩收敛至基本平衡，预计2026年碳酸锂价格以9万-10万元/吨为底，或逐步涨向12万元/吨[3] - 第三条主线为“降息潮”，涉及黄金等贵金属，预计2026年美联储降息进程或加快，同时美元信用体系或受冲击，黄金因其“货币属性”仍有逢低配置机会，黄金、白银、铂金、钯金等贵金属族群或接力上涨[3] 机构观点与周期判断 - 机构普遍看好有色金属板块，中泰证券看好有色全面牛市行情，中信建投认为有色牛市有望再进阶，中信证券认为大宗商品的投资热度有望延续[3] - 业内人士指出，有色金属超级周期的长度取决于美元信用恢复情况、战略收储进度、“反内卷”政策效果三个条件，基于弱美元周期、政策托底及产业升级，2026年有色金属超级周期大概率持续，面对“春季行情”可积极把握[4] 投资策略与工具 - 鉴于不同有色金属景气度、节奏与驱动点存在分化，通过全覆盖把握板块贝塔行情是一个较轻松的思路[5] - 有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属行业能更好分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置[5]