交易结构分析 - Netflix已同意以现金加股票交易方式收购华纳兄弟探索公司的流媒体和影视制作资产 每股收购对价包括23.25美元现金和4.50美元Netflix股票[4] - 股票部分的价值将根据交易完成前Netflix股票的15日成交量加权平均价进行调整 若Netflix股价在97.91美元至119.67美元之间 则4.50美元的价值保持不变[4] - 华纳兄弟探索公司的电视网络资产（如CNN和TNT体育）不在此次收购范围内 这些资产将被分拆至一家名为Discovery Global的新上市公司 其股东将获得新公司股份 市场估值可能在每股1至5美元之间[5][6] - 综合Netflix交易和分拆 华纳兄弟探索公司股东每股获得的总价值估计在28美元至33美元之间 具体取决于市场状况和Discovery Global的估值[6][9] 竞争性收购要约 - 在Netflix交易等待股东批准之际 派拉蒙Skydance公司发起了一项敌意收购要约 拟以每股30美元的全现金方式收购华纳兄弟探索公司的全部业务 包括流媒体、影视制作和电视网络资产[7][10] 交易核心要点与比较 - Netflix对华纳兄弟探索公司流媒体等资产的收购交易 每股价值最高可达27.75美元（不含分拆的电视资产价值）[7] - 派拉蒙Skydance公司提出的竞争性全现金收购要约为每股30美元 旨在收购整个公司[7] - 反垄断审查和股东投票仍是关键障碍 由于可能减少市场主导地位担忧 派拉蒙的报价被认为更易获得监管机构通过[7]