核心观点 - 机构对关键期限利率债及浮息债提供了具体的投资策略建议 并分析了相关利差与机会 同时提供了国债ETF5至10年的市场表现、流动性、规模及产品特征等关键数据[1][2][3][4][5] 债券投资策略 - 5年期国开债建议关注活跃券250208和250203 以及5年国开-TF的对冲策略[1] - 6-7年期利率债可考虑220205附近国开债和250018[1] - 30年期国债方面 新老券利差依然偏高 利率较高的非活跃券具有较好的持有价值 重点关注250002和25T2 结合流动性预期和博弈机会 建议更偏好250002[1] - 50年期和流动性较差的30年期国债适合小仓位持有 但当前可能不是最佳时点 负债稳定的投资者可考虑[1] - 10年期国开债250220-250215利差在7BP左右 10年期国债250016-250022利差在1BP左右 两者利差均相对合理[1] - 后续需关注250220和250022明年是否会继续续发 若续发 其利率还有相对下行空间 当前建议更多关注10年活跃券[1] - 浮息债方面 货币基金可以关注25农发清发09 也可考虑25江苏银行债03BC和25兴业银行绿色债03[1] 国债ETF市场表现 - 截至2025年12月17日15:00 中证5-10年期国债活跃券指数(净价)(H21018)上涨0.08%[1] - 国债ETF5至10年(511020)上涨0.03% 最新价报115.36元[1] 国债ETF流动性 - 国债ETF5至10年盘中换手率达58.28% 成交11.34亿元 市场交投活跃[2] - 拉长时间看 截至12月17日 该ETF近1周日均成交10.96亿元[2] 国债ETF规模与资金流 - 国债ETF5至10年最新规模达19.47亿元[3] - 最新资金流入流出持平 但近10个交易日内合计“吸金”3.18亿元[3] 国债ETF风险指标 - 截至2025年12月17日 国债ETF5至10年近半年最大回撤1.09% 相对基准回撤0.58%[3] 国债ETF费率 - 国债ETF5至10年管理费率为0.15% 托管费率为0.05%[4] 国债ETF跟踪精度与标的指数 - 截至2025年12月17日 国债ETF5至10年近3月跟踪误差为0.024%[5] - 该ETF紧密跟踪中证5-10年期国债活跃券指数(净价) 该指数从沪深交易所或银行间市场上市的记账式附息国债中 选取发行期限为5年、7年和10年的债券作为样本券 采用非市值加权计算 以反映上述三个期限国债活跃券的整体表现[5]