行业政策与制度环境 - 近年来期货和衍生品法正式实施 国资委8号文与17号文对央企套保提出更高要求 财政部套期会计准则全面落地 实体企业参与衍生品市场的制度环境日趋完善 [2] - 2024年发布套保公告的实体上市公司达1503家 2024年前7个月有1383家上市公司发布期货和衍生品业务公告 同比增幅为15.7% [2] 交易所培训与行业转型 - 大商所举办期货从业人员提升产业服务能力培训班 采用线下+线上方式 吸引72家期货机构的大连地区负责人现场参会 以及全国2300余名从业人员线上参与 [1] - 培训旨在提升从业人员服务产业客户能力 推动期货行业从“通道服务”向“综合风险管理解决方案提供者”转型 [1] - 培训围绕交割制度优化 期权策略应用 期现业务融合 内控体系建设与合规监管等核心议题展开 [1] 期现业务融合与创新 - 大商所期转现平台于2023年9月上线 已有265家企业参与 产业企业通过该平台构建期现头寸 完成基差点价 并将结算价格写入贸易合同 [2] - 产业企业利用期转现实现提前交割 有效扩大交割资源 缓解交割压力 [2] - 大商所推出线型低密度聚乙烯 聚氯乙烯和聚丙烯月均价期货 贴合塑料进口贸易月均价定价现货习惯 为产业提供月均价格参考 促进上下游建立长期稳定合作关系 [3] 期权工具应用与发展 - 期权因非线性损益结构和多样化组合策略 正成为企业精细化管理风险的重要抓手 [5] - 培训介绍了买入看跌期权 卖出看涨期权 领口策略等典型期权应用场景 例如油脂加工企业通过领口策略锁定现货销售价格并抵消部分保险成本 [5] - 大商所将于2026年2月2日起挂牌交易豆粕M2607和玉米C2607对应的系列期权合约 推进豆粕和玉米期权品种12个月份到期合约的全周期覆盖 [5] 交割体系优化与便利性提升 - 大商所优化交割制度 例如生猪期货采用车板交割模式 通过“移动交割”App实现全流程数字化 可视化管理 [6] - 对于玉米等粮油品种 构建“集团交割库+分库”网络 将交割区域延伸至黑龙江 吉林等主产区 企业可通过实物或凭保证金/保函注册厂库仓单 降低交割门槛与物流成本 [6] - 焦煤期货从2604合约起将交割单位从100手下调至1手 提升中小企业参与便利性 [6] 风险控制与合规管理 - 大商所明确列出操纵市场 内幕交易 虚假申报 自成交 超限持仓等违规交易行为 违规将面临警告 限制开仓 强行平仓 罚款等处罚 [7] - 实体企业开展衍生品业务需建立独立风控部门与信息系统 实现“期现一体化”管理 每日跟踪计算整体风险敞口 并通过系统自动预警超限头寸 [7] - 企业应建立标准化操作流程 采用“动态控敞口”理念 结合基差 期权等工具 在时空维度上持续切换资源形态 [7] 期货公司服务模式升级 - 头部期货公司通过设立风险子公司 组建期现团队 深入产业一线为客户量身定制“保险+期货” 基差点价 仓单质押等综合服务方案 [9] - 期货公司的核心竞争力转向帮助客户解决实际问题 例如在不扩大风险敞口的前提下优化库存成本 在极端行情中守住流动性安全线 [9] 未来发展规划 - 大商所将持续深化“DCE·产业行”品牌建设 推动培训内容常态化 案例库共享化 认证体系标准化 助力锻造专业化队伍 [9]