市场整体表现 - 市场昨日集体反弹，沪深两市成交额达1.81万亿元，较上一交易日放量870亿元 [1] - 主要指数全线上涨，沪指涨1.19%，深成指涨2.4%，创业板指涨3.39% [1] - 板块表现分化，能源金属、算力硬件、电池、保险等板块涨幅居前，海南、军工等板块跌幅居前 [1] 快递行业观点 - 快递行业的结构性投资机会仍在于“全链条降本” [2] - 监管强力推行价格反内卷，短期看似延缓行业格局出清，但彰显了龙头公司末端变革价值的投资主线 [2] - 现金流决定了快递总部公司的持续生存能力和加盟商网络出现问题时抗压韧性 [2] - 头部公司如中通快递和圆通速递正处于度过产能峰值后的利润释放期，在第四轮产能周期后半段拥有超过市场平均水平的单票盈利能力和潜在融资能力 [2] - 这些公司具备较为充足的造血和抗风险能力，其推进的末端变革和数字化背后的终端模式变革将使其领跑未来 [2] 食品饮料行业观点 - 食品饮料行业筑底接近尾声，应聚焦高质量增长 [3] - 年初至今行业进入新常态，整体消费环境仍显疲弱，行业追求高质价比、功能性、健康性及情绪消费的趋势延续 [3] - 白酒行业需求延续弱景气，叠加新条例出台，供需两端经历大幅调整 [3] - 大众食品表现分化，饮品、休闲零食呈现较好景气度 [3] - 展望明年，行业将延续弱复苏强分化态势，增长将更依赖于企业端产品创新、碎片化渠道布局及人群扩圈 [3] - 拥有强大品牌力、产品创新力、渠道掌控力以及卓越供应链效率的企业，将能穿越周期，实现高质量增长 [3] 智能驾驶行业观点 - L3级自动驾驶准入落地将加速智驾产业链价值重构 [4] - 近日，工信部对长安与北汽蓝谷各一款搭载L3功能的车型给予附条件许可，标志着国内L3从“试点申报与测试评估”迈向“产品准入与上路通行试点” [4] - 2026年智能驾驶有望成为AI应用的重要方向 [4] - 建议关注智能整车、线控底盘、域控芯片、激光雷达等核心环节的投资机会 [4]