核心观点 - 公司正在对一笔即将到期的中期票据提出展期方案 并寻求延长债务宽限期 以时间换取空间应对流动性压力 [1][2][3][4] - 公司面临较大的短期债务集中到期压力 境内公开债券年内及2026年到期规模较大 [5] - 公司同时在与商业银行协商 以延长贷款期限等方式获取更多流动性支持 [6] 债务展期方案详情 - 公司计划对“22万科MTN005”中期票据进行展期 该票据原定2025年12月28日到期 余额为37亿元人民币 票面利率3% [2] - 核心展期方案为将本金及利息兑付均延期12个月至2026年12月28日 延期期间票面利率维持3%不变且不计复利 [2] - 展期方案要求在原定付息日2025年12月28日支付展期前已产生的利息1.11亿元人民币 [2] - 部分议案要求追加增信措施 例如由深圳市地铁集团有限公司或其他大型深圳国企提供全额不可撤销连带责任担保 [2] - 部分议案设置了优先偿付条款 要求公司在偿付后续到期债券本金前 需先行全额兑付本期票据本息 [3] - 议案五追加了交叉违约条款 若公司未能清偿其他到期债务 则本期票据将立即到期并需全额兑付本息 [3] - 各项议案生效门槛较高 需持有超过总表决权90%的持有人同意 [3] 宽限期延长安排 - 公司同时提出将本期中期票据本息兑付的宽限期由5个工作日延长至30个交易日 [3] - 在30个交易日的宽限期内足额偿付则不构成违约 宽限期内不设罚息 未偿付本金继续按原利率计息 [4] - 延长宽限期是行业普遍做法 若展期未通过 公司还可通过设置前置本金偿还 分期偿还 提供同意费或明确增信措施等方式提高通过率 [4] 公司债务到期情况 - 截至2025年12月3日 公司境内公开债券存续规模为203亿元人民币 [5] - 2025年内仍有37亿元人民币债券到期 2026年到期债券规模为100亿元人民币 另有23.66亿元人民币债券进入行权期 [5] - 公司境外存续债券2只 余额共计13亿美元 到期日分别为2027年11月和2029年11月 均含交叉保护条款 [5] 其他流动性支持举措 - 公司近日向部分商业银行提出延迟支付特定借款利息一年的诉求 以获取更多时间 [6] - 华夏银行已同意将向公司子公司深圳泊寓提供的4亿元人民币贷款（余额2亿元）期限延长一年 担保方式不变 [6]