市场整体表现 - 主要股指全线收跌，纳斯达克综合指数下跌1.7%，标普500指数下跌超1%，道琼斯指数下跌近0.5% [1] - 10年期美国国债收益率攀升至4.15%，美元走强，对风险资产构成压力 [2] - 板块表现分化，能源和房地产板块反弹，科技板块因甲骨文AI融资担忧而受重创 [2] 科技与半导体板块动态 - 纳斯达克100指数中，英伟达股价下跌超3%，Alphabet和特斯拉下跌超4%，博通和AMD亦下跌 [3] - 半导体板块普遍下跌，美光科技即将公布财报 [4] - 软件板块受甲骨文股价下跌拖累，出现广泛亏损 [4] - 美光科技第一财季业绩超预期，调整后每股收益为4.78美元，预期为3.95美元，营收为136.4亿美元，预期为129.5亿美元 [7] - 美光科技第二财季业绩指引大幅超越预期，预计每股收益为8.22至8.62美元，预期为4.71美元，预计营收为183亿至191亿美元，预期为143.8亿美元 [7] - 美光预计第二财季毛利率为67%至69%，远高于市场预期的55.7% [8] - 财报公布后，美光科技盘后股价一度飙升超5%，该股年内已上涨约170% [8] - 美光是美国最大的存储芯片制造商，其产品用于智能手机、个人电脑和数据中心，高带宽内存是用于AI软件训练的关键芯片，具有更高性能和利润率 [9] - 分析师认为，AI对数据中心芯片的巨大需求导致供应受限，价格飙升，从而推高了美光的营收和利润率 [12] - 长期来看，存储芯片市场仍被视为周期性市场，AI正在创造一个特别强劲且持久的上升周期，但产能过剩可能导致价格暴跌 [14][15] - 美光、三星和SK海力士是存储芯片市场三大主要厂商，产品具有互换性，技术发展步伐相似，在HBM领域SK海力士领先，美光位居第二 [19] - 美光目前对中国市场的风险敞口非常小，需求主要由西方AI数据中心建设驱动 [20] 加密货币与大宗商品 - 加密货币下跌，比特币下跌2%，未能维持在87,000至88,000美元的水平，以太坊下跌超4% [5] - 大宗商品表现强劲，原油价格上涨超2%，布伦特原油亦上涨，黄金期货徘徊在历史高点附近，白银期货创历史新高 [6] - 年初至今，白银价格上涨超100%（125%），黄金价格上涨64% [6] 2025年市场关注焦点与热门股票 - 2025年十大热门股票列表由AI主题主导，比特币是例外 [24] - 英伟达和特斯拉是常年最受关注的股票，英伟达报价页面年内浏览量达2.5亿次，特斯拉超180亿次 [24] - 苹果通常位列前三，但今年被Palantir以近1亿次浏览量超越 [24] - AMD、亚马逊、比特币、Meta、超微电脑和英特尔各自拥有4000万至6000万浏览量 [25] - 按市值划分，榜单公司多为大型至超大型股，英伟达和苹果市值达4万亿美元，英特尔市值1800亿美元，超微电脑市值略低于200亿美元 [26] - 年内唯一下跌的热门标的为比特币，亚马逊也接近盈亏平衡 [27] - 英伟达是AI交易的代表，年内上涨30%，过去三年上涨963% [28] - 特斯拉股价图表呈现杯柄形态，若突破480美元可能迎来大涨 [29] - Palantir过去三年上涨2500%，年内上涨140% [30] - 苹果年内上涨9%，近期创下历史新高 [31] - AMD年内上涨71%，亚马逊年内基本持平，过去三年上涨150% [32] - 比特币年内下跌约10%，过去三年仍有可观涨幅，75,000美元是关键观察位 [33] - Meta年内表现平淡，过去三年上涨445% [34] - 超微电脑波动性大，是日内交易者喜爱的标的 [34] - 英特尔年内后期股价大幅上涨，波动性增加 [35] 2026年关键观察方向 - AI支出回报测试：投资者将关注相关公司的营收而不仅仅是利润和支出 [36] - 利润率与巨头支出：观察科技巨头能否在不损害利润引擎的情况下持续增长 [36] - 芯片周期拐点：关注半导体需求是否会扩大到AI之外 [36] - 加密货币监管动态：2025年是加密货币监管最好的一年，但比特币仍未上涨，需观察情绪能否转变 [37] - 利率路径与实际经济：关注更多降息的原因，是软着陆还是衰退信号 [37] 消费者信贷状况 - 根据VantageScore数据，高收入和中产阶级家庭的信贷状况有所改善，而低收入美国人的拖欠率在上升 [39] - 高收入家庭拖欠率自7月以来趋于稳定并下降，因其拥有更多资产和信贷渠道 [41][43] - 中等收入家庭拖欠率增速放缓，同比增长约3%至5% [44] - 低收入家庭拖欠率持续较高，约为7%至9% [45] - Z世代拖欠率在各年龄组中最高，但正在下降，学生贷款对其消费产生影响 [47] - 整体消费者信贷健康度稳定，但预计明年更多家庭将难以维持收支平衡 [49] - 汽车贷款、学生贷款、信用卡和个人贷款的拖欠率处于或接近2008年金融危机后的最高水平，抵押贷款相关债务拖欠率仍远低于2010年代水平 [50][51] - 预计2026年拖欠率将小幅上升，原因是家庭仍在应对价格冲击，且就业市场不再强劲 [52][53] - 美联储的降息路径应有助于改善抵押贷款的可负担性，可能促使更多家庭进行再融资 [54][56] 未来经济数据与事件 - 12月18日将发布11月消费者价格指数，经济学家预测整体CPI同比上涨3.1%，核心CPI同比上涨3% [57] - 12月18日将迎来一批重要公司财报，包括埃森哲、耐克和联邦快递 [58] - 耐克预计第二季度销售额将下滑，下半年随着新品推出和聚焦体育领域，销售将反弹，库存预计下降约2.5% [59] - 房地美将于12月18日发布新抵押贷款利率数据，当前30年期固定利率抵押贷款为6.22%，为三周来首次上升 [60]