黄金资产表现 - 2025年黄金成为表现突出的资产，回报率超过50%，创下十多年来最强劲表现之一 [1] - 黄金价格在10月创下历史新高，一度触及每盎司近4400美元，随后稳定在每盎司4000美元左右 [1] 市场驱动因素 - 黄金的强劲表现源于被主流评论员称为“贬值交易”的市场主题，该主题反映了投资者对全球债务水平、过度借贷以及美元疲软的日益担忧 [1] - 美元在2025年遭遇多年来最糟糕的一年，这进一步支撑了黄金价格 [1] - 市场环境验证了关于货币贬值的长期警告，这一担忧此前常被比特币社区提及 [2] 黄金与比特币的比较 - 2025年，黄金吸引了投资者的注意力和资金，而非比特币 [2] - 截至2025年，黄金的回报率是比特币的8倍 [2] - 黄金倡导者彼得·希夫因其对黄金的长期看好和对数字资产的怀疑态度，其立场因市场表现而得到证实 [2] 市场叙事演变 - 尽管有观点继续捍卫黄金作为终极价值储存手段的角色，但更广泛的市场叙事正在传统避险资产和数字替代品之间演变 [3]