公司概况与市场地位 - 公司是中国最大的品质火锅品牌，秉持产品主义经营理念，追求差异化市场定位 [4] - 按收入计，公司是2024年中国品质火锅市场最大品牌，市场份额约为3.1% [4] - 按收入计，公司是2024年中国火锅市场第三大品牌，市场份额约为0.4% [4] 门店网络与扩张 - 直营门店总数由截至2022年12月31日的86家增长至截至2025年12月7日的162家，增长率达95.2% [4] - 截至2025年12月7日，公司在河南运营52家门店，在中国其他省份运营110家门店 [5] - 截至2025年12月7日，除一线城市32家门店外，公司在二线及以下城市设有130家门店，占门店总数的80.2% [5] - 截至2025年12月7日，公司拥有5家综合性中央厨房和1家专业化底料加工厂，业务覆盖中国14个省及直辖市 [5] 财务表现 - 收入从2022年的人民币14.33亿元增长至2024年的人民币23.07亿元，并在2025年前九个月达到人民币20.77亿元 [6] - 年内利润从2022年亏损人民币519万元，转为2023年盈利人民币1.02亿元，2024年盈利人民币1.23亿元，2025年前九个月盈利人民币1.56亿元 [6] - 毛利率持续提升，从2022年的66.2%增长至2025年前九个月的69.4% [8] - 经调整净利率（非国际财务报告准则指标）从2022年的2.9%提升至2025年前九个月的11.3% [9] 行业前景 - 中国火锅行业市场规模预计将从2024年的人民币6,199亿元增长至2029年的人民币8,498亿元，年复合增长率约为6.5% [10] - 品质火锅市场增速更为显著，预计将从2024年的人民币741亿元增长至2029年的人民币1,078亿元，年复合增长率预计达7.8% [12] - 一线城市火锅市场预计于2029年达到人民币670亿元，2024年至2029年年复合增长率为6.5% [14] - 二线城市火锅市场预计到2029年增至人民币2,692亿元，自2024年以来的年复合增长率为5.7% [14] - 三线及以下城市火锅市场预计到2029年增至人民币5,135亿元，自2024年以来的年复合增长率为7.1% [14] 公司治理与股权结构 - 董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事和三名独立非执行董事 [17] - 创始人杜中兵先生（52岁）为执行董事兼董事会主席，负责制定集团整体发展战略 [18] - 控股股东杜中兵先生及韩女士（互为配偶）通过多个控股实体合计控制公司约83.38%的投票权 [21] - 主要股东包括D&H (BVI) LTD（持股75.26%）、BANU UNITED LTD（持股8.11%）及BANU FUTURE LTD（持股3.87%）等 [23] 上市相关团队 - 联席保荐人及整体协调人为中国国际金融香港证券有限公司、招银国际融资有限公司 [24] - 其他整体协调人包括中信建投（国际）融资有限公司、中信里昂证券有限公司 [24] - 核数师及申报会计师为毕马威会计师事务所 [24] - 行业顾问为弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司 [25]