上市表现与市场热度 - 公司于12月17日登陆科创板，上市首日股价高开568.83%至700元/股，盘中最高触及895元/股，收盘报829.90元/股，市值达到3320亿元，较发行市值暴涨超2900亿元，成为A股股价第三高的公司[1] - 按收盘价计算，中一签可赚超36万元，按盘中最高点计算可赚近40万元，成为A股年内第一“肉签”[4] - 公司发行价为104.66元/股，对应2024年摊薄后静态市销率为56.35倍，低于同行业可比公司平均水平[9] 上市进程与申购情况 - 公司上市进程迅速，从申报到正式上市全程用时170天[10] - 网下申购倍数高达2227.6倍，创下新的纪录，网上发行中签率仅为0.03348913%，约1万名打新者中不足4人中签[10][11] - 有10家机构参与战略配售，合计认购760.5419万股，战略投资者包括国家人工智能产业投资基金、京东旗下宿迁云邦、中国电信旗下天翼资本以及美团旗下深圳三快网络等[11][12] 创始团队与股东背景 - 公司创始人陈维良曾任AMD全球GPU SoC设计总负责人，创始团队拥有AMD基因[13] - 创始人陈维良在上市前直接和间接持有公司15.73%的股份，累计5663.84万股，按上市首日市值推算其身家已超470亿元[13][14] - 公司自2020年成立后融资进展火热，累计融资已超百亿元，身后股东数量高达120家[14] 募资用途与研发投入 - 本次上市拟募资41.97亿元，资金将用于新型高性能通用GPU、新一代人工智能推理GPU以及前沿领域高性能GPU技术的研发及产业化项目[15] - 公司在研发上持续高投入，2022年、2023年、2024年及2025年1-3月的研发费用分别为6.48亿元、6.99亿元、9.01亿元和2.18亿元[15] 财务状况与业务构成 - 公司尚未实现盈利，2022年、2023年、2024年和2025年1-3月的净亏损分别为7.77亿元、8.71亿元、14.09亿元和2.33亿元[16][18] - 公司收入快速增长但依赖单一产品，2023年、2024年和2025年1-3月分别实现营收0.53亿元、7.43亿元和3.20亿元，其中曦云C500系列收入占同期主营业务收入的比例分别为30.09%、97.28%和97.87%[16] - 公司预计最早或于2026年达到盈亏平衡[17] 行业竞争格局 - 全球GPU市场已形成由英伟达和AMD组成的“一超一强”寡头垄断格局，其中英伟达占据超过80%的全球市场份额[18] - 国内AI芯片市场受益于国产替代政策，本土品牌市场渗透率呈显著上升趋势，但竞争格局尚未明朗[19] - 公司国内主要竞争对手包括以海光信息、天数智芯、壁仞科技、摩尔线程等为代表的GPU芯片设计企业，以及以华为海思、寒武纪等为代表的ASIC芯片设计企业[19][20] 行业近期动态 - 近期国内AI芯片公司迎上市潮，摩尔线程于12月5日率先登陆科创板，上市首日高开468.78%，市值超3000亿元，股价后续一度涨至941元/股[21] - 除摩尔线程外，壁仞科技已通过境外上市备案拟转战港股，燧原科技也已重新启动科创板上市辅导[22] - 市场分析认为，热炒过后市场将逐渐恢复理性，最终维系公司发展的将是技术硬实力[22]