印度宏观经济表现 - 2025财年至2026财年一季度（4月至6月）印度GDP同比增长7.8%，二季度（7月至9月）同比增长8.2%，创近6个季度增速新高 [1] - 国际货币基金组织（IMF）将印度GDP等关键经济指标的数据质量评为“C”级，为评级体系的次低等级 [1] 外国直接投资（FDI）状况 - 印度外国直接投资从2020财年至2021财年的超430亿美元高点持续下滑，2023财年至2024财年降至不到27亿美元，2024财年至2025财年进一步下滑至3.5亿美元 [1] - 2025年8月出现净外国直接投资负增长的罕见情况 [1] - 外国直接投资下降原因包括：工业制造业发展缓慢导致外资转向短期套利、本土企业对外直接投资飙升拉低净额、市场监管环境不确定性促使外资获利后迅速退出 [2] - 美国、德国等国对印度实体经济的直接投资持续减少 [2] 制造业与服务业结构 - 印度制造业占GDP比重约为14.3%，与25%的政府目标相距甚远 [2] - 印度服务业对GDP的贡献率飙升至55%以上，金融部门与IT服务产业快速增长 [2] 股市与外国证券投资（FPI） - 印度股市总市值在2024年突破5万亿美元 [2] - 自2024年下半年以来经历约14个月盘整，截至10月底外资已从印度股市撤出170多亿美元 [2] - 印度股市市盈率高达20倍至28倍，远超新兴经济体市场平均水平，但企业盈利增长乏力 [3] 资本外流的外部诱因 - 美国对印度输美商品加征高额关税，冲击印度宏观经济前景 [3] - 美国拟对外包服务加征25%税费，冲击依赖外包服务的印度IT产业 [3] - 美印贸易磋商迟迟未能达成一致 [3] 资本流动对市场与汇率的影响 - 外国投资者在印度股市的投资占比不足1%，同期国内机构投资流入规模远超外资流出，因此未引发股市剧烈震荡 [3] - 外资撤离导致印度卢比大幅贬值，12月初印度卢比对美元汇率跌破90关口 [3] - 卢比贬值可能利好出口，但将推高进口和融资成本，增大通胀压力 [3]