文章核心观点 - 2025年债券市场“科技板”落地，科创债ETF在政策与市场需求驱动下实现规模快速扩容与交易活跃度提升，投融两端呈现多元化发展特征 [1] - 展望2026年，在政策、创新需求及市场机制等多重驱动下，科创债ETF市场有望实现规模与质量的双重突破，成为信用债市场核心增长极 [6][8] 市场表现与规模增长 - 2025年截至11月末，科创债ETF市场爆发式增长，分两批共推出24只产品（第一批10只于7月17日上市，第二批14只于9月24日上市）[1] - 截至11月21日，科创债ETF总市值达2536亿元，流通份额合计25.34亿份，较9月23日规模增长1251亿元 [1] - 截至2025年三季度末，科创债ETF单一品类为信用债ETF贡献超2500亿元增量，占信用债ETF新增规模近60% [1] - 科创债ETF表现较优，成分券估值整体低于非成分券，凭借“T+0”、可质押、低费率等优势吸引大量专业投资者 [2] 投资端需求与策略 - 年金、理财机构是主要买盘之一，受益于“T+0”、可质押、低费率优势及公募赎回新规影响，需求有望持续扩充 [3] - 相较于单券买入，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、高效申赎等优势，利于分散风险、提高资金效率，受专业投资者认可 [3] - 交易机构更关注成分券超跌带来的机会，因流动性好、纳入可质押库，需求有望提升，存在超额收益，适合左侧布局 [3] 融资端发展与结构变化 - 发行主体范围持续拓宽，民企参与为大势所趋，融资主体从传统国企主导向多元化、市场化格局演进 [4] - 民营股权投资机构通过政策增信工具成功切入市场，打破此前国企主导的发行格局 [4] - 科创债ETF等创新产品为科创企业提供更便捷融资渠道，推动科技主题融资需求进一步释放 [5] 2026年市场展望与规模预测 - 业内普遍预计2026年科创债ETF市场将继续大幅增长，发行规模有望突破2.5万亿元，净融资额大概率超过2万亿元，成为信用债市场核心增长极之一 [6] - ETF产品供给端将持续扩容，叠加投资端需求稳步提升，科创债ETF总规模有望迈上新台阶 [6] 2026年投资配置关注方向 - 关注硬科技领域标的，如通信、医药、高端制造、AI、新材料、新能源、生物医药及新一代信息技术等领域科创债，因其契合国家战略，具备强成长性和政策支持 [7] - 关注民营及股权投资机构标的，随着风险分担机制完善，其发行规模有望扩大，尤其获得政策增信支持的品种风险可控性增强，将吸引更多机构关注 [7] - 关注创新型产品标的，如科技创新可转换公司债券等兼具债性与股性的品种，能满足多元化配置需求，预计将成为市场新关注点 [7] - 2026年科技主题仍是市场资金密切关注的主力投资方向，科创债ETF作为重要投资工具有望受益于资金持续流入 [7]