公司上市进展 - 国货美妆品牌林清轩已通过港股上市聆讯，即将完成后续环节并登陆港股资本市场 [1][2] 财务业绩表现 - 公司收入从2022年的6.91亿元增长至2024年的12.10亿元，年复合增长率达32.3% [2] - 公司净利润从2022年亏损593万元转为2023年盈利845万元，2024年盈利大幅增长121.1%至1.87亿元 [2] - 2025年上半年收入同比大增93%至10.52亿元，净利润同比大增120%至1.82亿元，净利率达17.3% [2] - 2025年上半年毛利率高达82.4% [2] 品牌与产品策略 - 公司品牌定位清晰，以“红山茶护肤”、“山茶花”、“以油养肤”、“高端护肤”为核心标签 [3] - 核心大单品山茶花精华油自2014年推出至2025年上半年已累计销售逾4500万瓶 [4] - 山茶花精华油定价高端，30毫升产品正价819元，折后价599元，比肩娇韵诗、香奈儿等国际品牌 [3] - 精华油品类是公司最大品类，2025年上半年贡献总收入的45.5%，过去三年占比始终在30%以上且逐年上升 [4] - 公司产品线围绕山茶花成分展开，拥有230个SKU，涵盖面霜、爽肤水、乳液等，面霜和爽肤水分别是第二和第三大品类，占比分别约为15%与10% [4] 业务增长驱动 - 精华油品类作为核心增长引擎，2024年收入4.48亿元，同比增长57.6%；2025年上半年收入4.79亿元，同比激增176.3% [6] - 高毛利产品增长、更有效的促销策略与成本控制带动盈利能力持续走强 [6] - 公司成功把握“以油养肤”市场风潮，凭借对植物精油赛道的精准押注实现快速发展 [6][9] 渠道与营销 - 截至2025年上半年，公司在全国布局554家门店，超95%位于核心商圈购物商场，以直营模式为主 [7] - 线上渠道持续扩张，收入占比从2022年的45.2%攀升至2025年上半年的65.4% [7] - 营销及分销开支显著增长，从2023年的4.86亿元增长41.8%至2024年的6.89亿元 [8] - 其中营销及推广开支从2023年的1.87亿元增长94.7%至2024年的3.65亿元，电商平台营销开支增幅达101% [8] - 2025年上半年销售及分销开支达5.81亿元，占当期总营收的55.2%，与部分国货美妆同行持平，但高于国际美妆巨头30%-40%的普遍区间 [9] 行业发展与展望 - 国货美妆行业普遍存在“重营销”的情况 [2] - 植物精油赛道当前国内消费者有明确需求，未来几年有望迎来供需两热的局面 [9]